人民幣早盤先蹲後揚，CNY險守7.3支撐，CNH追高0.25%

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】中美兩國利差加大的現實無法逆轉，加上川普2.0關稅政策的不確定性，導致人民幣在2024年年線連三黑後，在週四這個2025年開春第一個交易日呈現追低後反彈的局面；其中，在岸人民幣(CNY)險守7.3支撐，離岸人民幣(CNH)未破26個月新低且守住7.34元支撐後，在國有大行出面拋匯的緩衝下，急速拉回7.32元下方。人民幣兌美元中間價週四報7.1879元，較上日的7.1884元小升5點或0.01%，創2024年12月25日以來新高，和路透預測偏離擴至1,037點。由於內外部環境持續不利於人民幣穩定，監管層在2025年第一個交易日繼續強力過濾單邊預期，釋放堅定的維穩信號。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，CNH在2024年最後一個交易日跨步大貶，貶破7.33元改寫26個月新低。如果在未來幾天內人民幣中間價繼續在7.20水平波動，則市場穩定可能會維持到元月底開始的農曆新年，除非川普重返白宮後立即徵收關稅。無論如何，逆週期仍可能擴大至2024年初夏看到的規模。

由於川普上任在即，各方對川普2.0的放鬆企業管制、減稅、加徵關稅和打擊非法移民等政策可能推高通膨的預期不減，美元指數和美債殖利率在2025年初保持強勢。

在2024年最後一個交易日的利率期貨市場上，交易員們認為Fed元月暫停降息的機率高達89%。美國利率期貨對今年全年降息幅度的預期只有47個基點，即大約兩次降息，每次25個基點。

台北時間10：10，美元指數最新報價為108.453，連兩天急漲0.45%後，小吐0.03%。2024年12月31日的108.583為2022年11月10日(110.992)以來的25個月新高，9月18日的100.215為2023年7月20日(100.018)以來最低。美元指數2024年反彈7%，2023年回吐2.1%。

CNY最新報價為7.2989，小彈0.01%，盤初低點在7.2992元。2024年12月31日的7.2998元為2023年11月3日以來的近15個月新低。CNY 2024年貶2.81%連三黑。

CNH最新報價為7.3177，繼上日小彈0.02%後，追高0.25%，在追高前一度急跌至7.3369元。2024年12月31日的7.3695元為2022年10月25日(7.3749元)以來的26個月最低。2022年10月25日觸及的7.3749創下自2010年上路以來最低。2024年全年貶2.98%與CNY同步連三黑。

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