京元電前景優 二外資都喊140元

工商時報 簡威瑟

里昂證券認為，AI貢獻持續提升將驅動京元電（2449）的獲利能力，考量新GPU測試時間多出50％～90％、最終測試時間多出2～3倍，京元電的毛利率將會持續攀升，將投資評等升至「優於大盤」。

京元電憑藉優異服務與成本結構優勢，市占地位十分穩固，法人預計2025年時，AI相關產品屆時約占京元電整體營收3成比重。因此，里昂將京元電投資評等調高至「優於大盤」，推測合理股價140元則與摩根士丹利證券賦予股價估值相同。

大摩認為，京元電憑藉優異的預燒（burn-in）測試服務能力，將維持其市占領先地位；同時，大摩最近的產業調查發現，日月光投控旗下矽品嘗試通過輝達AI GPU的burn-in程序認證，但獲得結果仍無法與京元電相提並論。

外資估算，京元電2024年每股稅後純益（EPS）8.56元，較去年大增近8成，明、後年持續增長為9.13元與12.91元。

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