中東衝突升溫重挫全球股市 外銀分析亞股走勢

工商時報 黃于庭

伊朗向以色列發射一連串飛彈，中東衝突再度升溫，導致包含美股、日股在內的全球股市下跌，外銀分析，目前的投資環境對於消息「高度敏感」，今年初的極低股市波動已不太可能重現，日股短暫受到日圓波動的干擾，但整體而言，日股今年站上4萬點的基準預測不變，而陸股短期內受到中國大陸一連串政策刺激帶動上漲，後續能漲多久則有賴其經濟復甦情況和企業盈餘是否有明顯增加。

對於中東衝突再次升溫，星展集團指出，投資人正在密切關注VIX恐慌指數，該指數在伊朗飛彈空襲期間短暫飆升到20以上，短期看來，避險情緒影響到投資市場，但除非中東局勢進一步升級到威脅全球經濟和金融市場，否則不需要對中東的緊張局勢反應過度，從宏觀經濟角度來看，美國經濟預期仍將實現軟著陸。

滙豐銀行指出，投資市場目前對宏觀消息的反應「高度敏感」，今年初的極低股市波幅已不太可能重現，在高度敏感的市場、增長加速降溫的風險、大選的不確定性、地緣政局緊張局勢，加上利率市場已反映聯邦基金利率在明年夏季前將達到3％，上述因素均預示第四季的環境將更加波動。

進一步觀察亞洲股市近期的發展狀況，滙豐銀行分析，儘管短期內日股的波動性可能持續，但可能是市場對日本的政治因素變更後，對政策連續性的擔憂反應過度，並在強勁的企業盈利前景、可持續的通貨再膨脹、寬鬆的日本央行政策設置和持續的公司治理改革的支持下，滙豐對日本股市保持建設性態度。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，除了短暫的消息面因素影響之外，今年日股大幅下跌風險相對較小，短期內主要受到國際資金影響，這些資金並非是看空日本企業的獲利能力，而是擔心日圓貶值帶來的匯差損失，當日圓升值區間走完，匯率風險減少後，國際資金可能重新流入日股，日經225指數有望重回4萬點。

至於國際資金流向哪裡？劉家豪提到，從投資市場的角度來看，因為中國大陸祭出的一連串刺激經濟成長的政策，讓市場情緒樂觀，連帶吸引包括日本在內的其他市場資金流向陸股做短線布局，因此呈現陸股上漲、日股下跌的趨勢，若中國大陸的刺激經濟政策生效、經濟狀況因政策明顯改善，才較有機會維持持續上漲的走勢，不過目前還沒看到雨露均霑，政策還需要一段時間發酵。

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