中國經濟政策放大絕，吸引全球投資人目光，準備再次重押中國

【財訊快報／陳孟朔】中國政府努力扭轉經濟放緩、重振A股長期買氣的措施引發市場信心出現大幅轉變，全球投資人正準備再次將重押中國。目前還在初期階段，很少有基金經理預計中國經濟能立馬恢復增長。但中國政府吸引更多現金進入股市和刺激消費的舉措，強化估值偏低的中企的吸引力。

與此同時，中國股市在75週年十一國慶節前夕展開驚天動地的大反彈，持續不斷的政策“強心針”引發逼空式暴漲，中國A股三大股指週一在長假前出現暴風式抽高；滬指午後再衝一波，終場收高8.06%，收在17個月新高，9月月線飆逾17%為近十年來最旺後，以中概股為主的那指金龍指數同日一度追高508.05點或7%至7744.24點的日高暨2023年8月1日以來的14個月新高，但終場漲幅大消風，只漲32.22點或0.45%連三紅，報7268.41點為2023年9月1日以來的13個月新高。

安本(Abrdn)新興市場投資組合經理Gabriel Sacks表示，“我們將嚴守紀律，但總的來說，我們覺得上行空間大於下行空間。”集團上週“有選擇性地”買入中國股票，並將等待中國政府出台更詳細的政策計劃。安本管理的資產規模達5,060億英鎊(6,770 億美元)。

高盛策略師Scott Rubner發給客戶的數據顯示，上週對沖基金帶動中國股市大漲、為刺激經濟的大好形勢歡呼雀躍之際，長期機構投資人大多保持觀望。8月下旬，共同基金持有的中國股票在投資組合中的占比降至5.1%，創十年來新低。

投資人認為，在北京當局承諾為實現5%的經濟增長目標進行必要支出後，形勢正在發生轉變。

Artemis Fund Managers的Natasha Ebtehadj表示：“(中國股票）估值反應與正在好轉的政策題材之間偏離過遠。”過去數天，她已經增持中國股票，並建立一些新的倉位。

富達國際(Fidelity International)駐新加坡的投資組合經理George Efstathopoulos表示：“這是技術性的、流動資金驅動的反彈，部分原因可能是空頭回補。”

2024年迄今為止，投資人從理柏追蹤的大中華區股票基金中凈撤資14億美元，扭轉2023年的全部資金流入，而2023年的特點是，在嚴格的疫情封鎖結束後，消費者支出激增程度不如預期。

對沖基金Toscafund Hong Kong投資長Mark Tinker指出，中國政府的最新措施彰顯中國可能會建立可持續的家庭需求，而不是通過另一場房地產或基礎設施建設熱潮來追逐快速增長。“不值得為達成5%的增長而激發(更多的)不穩定槓桿。”

達資產管理首席策略師Luca Paolini指出，投資人可能忽視美國降息將提振全球需求和中國出口的前景。百達資產管理的管理資產規模超過2,600歐元(2,900億美元)。“我們本週要告訴客戶的是，如果你沒有持有任何中國資產，或許該增加一些倉部位。”

KBI Global Investors投資長Noel O''Halloran表示，他從今年夏天開始基於估值因素買入中國股票，目前還不會獲利了結。“就對中國的配置而言，許多人現在調整配置還為時過早，但我認為方向只有一個，那就是向上。”