中國新視野－大陸春運 推動運輸業PMI
美國2024年11月份貿易赤字由10月的983億美元擴大至1,029億美元，較上月增加近5％並接近歷史高點。11月進口額上升4.5％，達2,792億美元，出口額成長4.4％至1,764億美元。其中食品、汽車、工業產品、消費性產品等類別以外的其他商品類別出口大幅下降30％，進口則較上月成長15％，為11月赤字上升主因。
另外，美國2024年10月貿易赤字由991億美元下修至983億美元，降幅高於預期，可望對美國2024年第四季GDP帶來正面貢獻。
預期美國經濟仍然維持強勁，美國2024年第三季消費金額仍上升，但根據聯準會數據，美國銀行的信用卡應收帳款撇帳率已升至2011年以來的高位。
撇帳是金融機構認為借貸人無法償還欠款，撇帳率升至高位除了可能拖累發卡銀行的盈利能力之外，數據也顯示美國低收入人仕的財務狀況可能轉差。相對高收入者，他們或更受高利率及早前的高通膨所影響，後續對經濟及銀行的影響仍需觀察。
至於美股2025年開局的表現，特斯拉2024年出現首次年銷售量下滑，數據表現不佳拖累非必需性消費股，而蘋果則加入價格戰，股價雙雙走低拖累美股主要指數，輝達傳出加入ASIC戰場的消息，支撐費半指數上升，美國主要指數2日漲跌互見。
中國市場方面，2024年12月的官方製造業PMI指數雖然連續三個月維持擴張區間，但表現則低於市場預期的50.3，僅得50.1，處於盛衰分界線的邊緣。
在企業規模上看，中型企業表現較好升0.7個百分點至50.7，高於大型企業的50.5及小型企業的48.5。細項當中，繼續顯示新訂單指數優於新出口訂單指數，前者較前值上升0.2個百分點至51，為過去8個月的最高水平；後者則繼續維持收縮區間錄48.3，或表示內需受到政策的提振，但外需相對受壓的情況，而此觀點與財新所反映的訊息一致。而官方出廠價格指數則進一步下跌至46.7，較前值低1個百分點。
另一方面，市場較為驚喜的非製造業PMI有較好表現，遠優於市場預期的50.2，報52.2。其中建築業商務活動指數較前值升3.5個百分點至53.2，重回擴張區間；服務業商務活動指數較前值升1.9個百分點至52。但投資者需要留意的是本次住宿、餐飲、居民服務等行業商務活動指數仍低於50臨界點，服務業PMI指數上漲主要受運輸服務、通訊服務及金融服務等等所帶動。
針對運輸服務，於最新的12月PMI指數中列入了55以上的高景氣區間，部分或受今年的農曆新年較去年提前，今年的春運將於1月14日開始至2月22日結束，並在去年的12月31日已開始發售車票。
有關部門預期，2025年的全社會跨區域人員流動量和鐵路、民航客運量均有望創歷史新高。鐵路、民航客運量有望分別突破5.1億人次和9,000萬人次，分別較去年春節期間增長約5.5％及7.8％，推動了運輸業的表現。
