中國央行料將延遲降準，因先前已透過新工具加碼投放流動性

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有觀點認為，中國央行將延遲降準，因之前已透過新工具加碼投放流動性。中國央行在2024年底向市場投放了大量流動性，但沒有採用高調的刺激措施，在美國候任總統川普重返白宮之前保留了政策空間。

中國央行此前曾暗示，可能會在2024年結束前再下調一次存款準備金率，以利為銀行釋放出更多現金。但現在，該行預料將在今年第一季採取降準行動，在這項受到密切關注、可以緩和美國關稅新政衝擊的工具上保留火力。

為保持市場流動性充裕，中國央行上個月透過買斷式逆回購和購買國債，向銀行體系投放了1.7兆元人民幣(2,330億美元)現金。這一金額超過了1年期中期借貸便利(MLF)操作的月度最高規模。MLF之前是中國央行管理流動性的旗艦工具，如今正在淡出。

而這協助緩和了MLF上個月創紀錄的流動性淨回籠，使得市場中最終淨增加了5,500億元現金，分析師們表示，其影響相當於央行降準25個基點。

澳盛銀行資深中國策略分析師邢兆鵬表示，降準被賦予了因應關稅風險和穩定市場的功能，因此很可能會延後至美國加徵關稅之後實施。他還表示，在春節假期於1月28日開始之前可能有一個窗口。

自9月下旬以來，中國政府推出了全面刺激計畫，中國經濟隨後已顯示出復甦跡象，但由於與美國可能爆發第二次貿易戰，成長前景仍然充滿挑戰。中國高層領導人已經發出信號，2025年將加強流動性支持，以確保銀行有足夠的資金向經濟放貸。未來幾年，政府債券發行的增加也將需要市場中的現金來消化。

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