一年下跌超過40%的中信中國50(00752)，該停損該留？

2022-3-4 陳相州 (精誠金融學院講師，證券分析師(CSIA))

上禮拜發了一篇關於00882的貼文後，接到不少版友來信詢問中信中國50(00752)，其中一位令我印象深刻，他表示在2021/2/24買進了55張00752，成交均價33.75。如今抱了一年，帳上虧了近4成，金額逼近70萬，詢問是否該續抱，還是忍痛停損殺出？

看到這位朋友買進的價格，對比歷史走勢，涼了，就這麼不幸，恰好是最高點。但是我隨即意會到，這檔ETF從最高點一路下來，這位版友都沒有被震出場，如今帳面虧損4成才動念停損，若真要實現，那可能會是不幸中的不幸。

為避免目睹「買在最高點、停損在最低」這種車禍現場，儘管這檔ETF已經跌了超過4成以致於難以令人重拾信心，我認為這個時期多點耐心會優於停損，理由如下：

1.中信中國50(00752)是一檔投資在香港與美國掛牌的中國企業的ETF，聚焦的是中國的跨國公司，通常都是規模大、知名度高的企業，例如騰訊、阿里巴巴、美團、京東、拚多多等，他們有2個共通點，其1是都為互聯網科技公司，其2是去年一致不好過，原因受到了政府一系列強化監管措施，導致股價下跌。

但是監管的本意是強化控管，而不是要活活弄死在手術台上。

2.儘管科技股在當前的資金環境中處在逆風口，看似不利於這檔ETF的前幾大成分股，但是由於這批中國企業在2021年修正幅度明顯，尤其它們本來享有極高的本益比，經過修正後，現在的本益比恐怕也不好意思稱作科技股，反而比較像是價值股。

3.關鍵還是這檔ETF權重計算，依照的是「市值」調整。漲多的權重提高、跌深的權重降低，雖然目前第一大成分股騰訊及第二大阿里巴巴合計占比超過3成，不過相較一年前接近4成的比重，明顯降低不少。

所以這種調整機制，不至於擔心它會專情地抱著一檔弱勢股一路跌到下市，若是某檔成分股跌幅達一定程度必然會被剃除，由新入選的成分股取代，拉長時間最終還是會止穩反彈。

至於能不能回到這位朋友買進的價格，恐怕也沒有人敢背書。不過客觀來說，一檔ETF忍到40%的負收益才決定停損，肯定不是太好的操作。

我的結論是，在並非「融資」的前提下，既然確定不會跌到下市，就安心靜待反彈，如果沒有計畫長期持有，可以選擇反彈過程中順勢減碼。

【作者簡介】陳相州

現職：精誠金融學院 專業講師

粉絲專頁「股添樂 股市新觀點」

經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法

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