《趨勢高手》買配息基金 4名詞一定要懂

鉅亨買基金
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鉅亨買基金總經理 張榮仁

如果有一天，你對跑車有了興趣，你一定會懂「排氣量」、「馬力」、「扭力」這些專業名詞。就像有天你想挑顆鑽石送老婆，你也一定會想辦法弄清楚「克拉」、「GIA」、「淨度」還是「八心八箭」是什麼意思一樣。

買基金也是如此，你大可不必懂一堆艱澀難懂的詞彙，但一些基本的名詞總得弄懂才不會被唬弄。現在，花個三分鐘搞清楚配息基金的四個名詞，可以讓你不再瞎子摸象，應該很值得吧！

配息率

你查到的基金「年化配息率」，用淺白的話講，就是你每投入一百元，一年可以拿到的配息金額。

影響配息率的因素有兩個，一個是配息金額，一個就是淨值，配息金額是分子，淨值則是分母。如果基金是一年才配息一次，那就很簡單，但更受投資人喜愛是月配息基金，它的算法是：每單位的配息金額 ÷ 配息基準日的基金淨值× 12 個月。

注意到了嗎？之所以乘以12，就是為了將它「年化」，也就是把它從月的數字，轉化為年的數字的意思。

含息報酬率

基金報酬率的算法通常是用淨值來計算，但配息型的基金，在配息後淨值就掉下來了，用這種方式去計算它的淨值報酬率，投資人的報酬率其實是被低估了，而所謂的含息報酬率就是將投資人領走的息，「假設」再投資回本金裡所算出來的累計報酬率，就可以更公平地去比較投資回報。

配息基金含息報酬率的計算公式是：(目前基金市價 – 原始投資本金 + 已領取配息總金額) ÷原始投資本金。

很多人都誤以為，配息率高就是好基金，但卻忽略了有些基金的配息會來自於本金、配息率不是固定不變的，而且基金淨值也會有漲跌。單憑配息率，並不能推算基金的整體報酬，所以要看報酬率，還要搭配這個「含息報酬率」才比較客觀、也比較完整。換句話說，好的基金，配息水準要與回報能力一致才可以。

波動度

老手都知道，投資只看報酬不看風險是很危險的事，而風險指標裡，最常被使用的就是波動度。

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波動度通常是以標準差來評量，波動度愈高，代表報酬的不確定性愈大，可能是向上的報酬，也可能是向下的報酬。而且要注意的是，一檔基金自己的波動度其實沒有多大用處，須與同一類型的基金比較才有意義。

例如，A基金標準差是4%且其每年平均報酬率是5%，表示該基金未來報酬率介在1%和9%機率有68%(正負1個標準差)，而未來報酬率介於-3%和13%的機率為95%（正負2個標準差）。

夏普值

那有沒有一個量化指標可以同時衡量報酬與風險？有，那就是夏普值。它代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到幾分報酬；當夏普值為正值，代表基金報酬率高過波動風險，因此，這個比例越高，代表經理人越有能力在創造報酬的同時，也能控制好波動風險，自然也就愈值得投資。

夏普值的計算方式：「(基金年化報酬率 - 無風險利率) / 年化標準差」。所謂無風險利率，指的是短天期的公債殖利率或是定存利率。

用晨星的數據為例，同樣是高收益債券基金，A基金過去5年年化報酬率為5.0%，年化波動度為5.7%，而同期間B基金年化報酬率為5.4%，年化波動度為6.9%。表面上看，B基金報酬績效較好，但若比較其夏普值，A基金為0.86，而B基金只有0.77，A基金反而更具投資價值！

好了，恭喜你現在搞清楚了這四個名詞，雖然不代表你已經可以在基金市場裡所向披靡，起碼已經可以搞得懂報紙或理財專員在說什麼了。

下次，也許可以反過來問問你的理專，「你推薦的這檔基金，過去一年的含息報酬率是多少？」「波動度有比較低、或夏普值有比同類基金高嗎？」

如果手上沒有資料，不妨給一點時間，請他查給你，對方想必對你另眼相看；但如果他問你，什麼是夏普？是被鴻海買走的那一家嗎？那…你也許就知道該怎麼做了！

(更多資訊請參考官網：https://www.fundsyes.com/Tool/SuggestionList.aspx)

「鉅亨買基金」獨立經營管理

本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。

基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。

各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。

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投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上 下波動。

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