穩懋上半年營運先蹲後跳，Q2營運可望回升

【財訊快報／記者張家瑋報導】砷化鎵晶圓代工廠穩懋(3105)去年第四季繳出令人傷心財報數字，單季虧損創下上櫃掛牌以來首見，總經理陳國樺表示，今年第一季客戶庫存調整持續中，市場需求依舊疲弱，是手機PA、3D感測傳統淡季，預期第一季為營收谷底，第二季會逐漸往上。 陳國樺表示，去年第四季業績受到全球非蘋手機市場需求下滑及庫存持續調整，導致產能利用率下滑至30%，所幸產品組合略優於上一季且費用控制得宜，使得毛利率在22.1%、營益率0.5%，但受到匯兌及子公司調整營運規模處分廠房等業外損失影響，導致去年第四季出現虧損。

以各產品組合來看，雖然去年底手機PA客戶出現少量急單，但整體量還在下滑，去年第四季手機PA下滑幅度是三大應用領域中最大，3D感測也過了旺季需求，通訊基礎建設部分，雖也較上一季下滑，不過，營收占比超越手機PA部分，而WiFi部分，有部分客戶回補庫存，有小幅增長。

穩懋2022年合併營收183.3億元、年減30%；毛利率25.8%、營益率8.1%；稅後淨利13.98億元、年減73%，每股盈餘4.21元；全年產能利用率約50%，較前一年90%大幅下滑。

他表示，2022年各項產品線均受到大環境影響，不過，在5G基礎建設中，穩懋耕耘多年氮化鎵產品在消費性基礎建設表現突出。展望2023年，雖然短期有經濟疲弱、庫存調整壓力，但好的方面，依不同客戶有的調整至第一季或第二季，加上全球疫情陸續解封，通膨由鷹轉向鴿，供需可望回歸正軌，未來樂觀看待化合物半導體長期發展，並預期5G滲透率持續提高，帶動5G基礎建設需求，也帶動WiFi規格提升，目前WiFi-7開發正如火如荼進行中。

光電類3D感測過去主要在消費性產品，但也逐漸朝向車用、資料通訊等應用，目前穩懋在車內感應或自動駕駛系統，均有客戶積極開發中。另外，汽車無線通訊V2X或OTA逐漸應用上，穩懋積極開發相關技術。另外，射頻元件會從過去單一晶片轉變成模組化，模組中一重要元件濾波器，穩懋去年已有不少客戶加入生產，主要以頻段以highband以下為主，主要為中國客戶。

穩懋預估2023年第一季營收將較前一季下滑high-twenties百分比；第一季毛利率預計約為low-teens的水準。而各產品線均出現20%以上衰退，穩懋表示，原本即預期第一季是營收谷底，加上第一季本為傳統淡季，不過，預期第二季營運可望回升。

對於中國競爭對手威脅，陳國樺指出，穩懋在過去提供客戶高性能與品質PA生產，不論美系或國際大廠，而中國因科技對抗開始建立自身供應鏈，由於PA有許多特性如：線性度、效率等等屬類比IC重要指標，從製程角度來看，磊晶好壞、製程優劣及品質要求，目前穩懋在中高階仍維持領先，中國競爭者主要以低階、低價產品4G手機為主或是一般IOT產品為主，穩懋與中國競爭者仍有領先差距。