庫存調整期延長，力智Q3毛利率仍有挑戰，力拼下半年優於上半年

【財訊快報／記者張家瑋報導】電源管理IC廠力智(6719)今日舉行法說會，總經理黃學偉表示，終端需求仍存在不確定性，市場能見度有限，預期下游庫存調整期延長可能性高，恐至今年第四季才可回至合理水位，因需求回升仍存不確定性、存貨備抵損失提列等因素，預期第三季毛利率表現仍有挑戰，力拼下半年優於上半年。他表示，在總體經濟與區域政經情勢干擾之下，終端市場消費力恢復仍不如預期樂觀，市場氛圍趨向保守，整體商務發展能見度不高，為下半年成長力道增添變數，觀察終端市場，PC/手機應已逐步築底，下游庫存降至合理水位上緣；網通/伺服器雖有AI題材發酵，但是否會受整體經濟影響，導致企業管控資本支出仍須觀察。

力智第三季毛利率承壓，黃學偉說，短期營運雖有終端市場需求不明挑戰，但中長期來看，力智毛利率以40%以上為目標，且AI伺服器雲與端服務，均走向高功率、高效能、高整合趨勢，與力智研發方向吻合，此外，力智氮化鎵產品已成功打入全球Tier1伺服器電源供應器廠與品牌廠，未來將持續擴增產品廣度於新興能源/儲能等市場應用。

另外，除了電競筆電、獨立顯卡之外，並持續投入伺服器GPU、XPU電源晶片，並於年底將再推出性能與密度優化之SPS(Smart Power Stage)系列產品，VCORE亦有不同位階產品陸續進行認證。車載充電器已打入前裝市場，車規產品將從周邊電源解決方案切入，再逐步進入核心電源領域。

針對外商德儀彈性定價策略搶奪市占，黃學偉認為，市場不需走流血競爭拓展業務，與傳統IDM廠目標市場與運用平台均有差異，力智於CPU/GPU多核心運算應用有其進入門檻，與客戶黏著度高、不易更換，短期價格競爭或許有影響，但中長期仍持續看好電源管理解決方案成長趨勢。

力智第二季歸屬母公司業主淨利2430萬元，每股盈餘0.3元，單季由虧轉盈，成長動能主要來自於運算平台及電池管理相關應用，不過，受中國大陸經濟情況影響，庫存調節時間持續拉長，影響到通訊、工業應用拉貨動能轉弱，抵銷運算及電池成長部分。上半年歸屬母公司業主淨利217萬元，每股盈餘0.03元。

第二季毛利率26.4%、季增3.6個百分點，營益率-2.1%、季增5.4個百分點。財務長邱建邦指出，第二季產品組合較上季佳，主要於高毛利率之運算平台，且整體晶片銷貨比例也提高，不過，庫存備抵損失提列約1億元，抵銷部分毛利表現；第二季底存貨金額為15.64億元，季減1.24億元，平均銷貨日數由上季288天，下降至第二季253天。

第二季各應用別營收占比，運算平台占比59%(上季36%)、網通2%(19%)、電池管理16%(12%)、工業5%(12%)、消費性電子18%(21%)。