義民粹政黨組閣、股債雙殺！小摩：逢低進場時機到

MoneyDJ新聞 2018-05-22 10:35:29 記者 陳苓 報導

義大利兩大民粹政黨組閣，新政府可能會大舉增加開支，衝擊財政。義國股債市自上週開始跳水狂瀉。

路透社、金融時報報導，義大利反體制的「五星運動」(Five Star Movement)和極右派的「聯盟黨」(League)組閣再進一步，提名默默無聞的大學教授孔蒂(Giuseppe Conte)為新任總理。一般認為孔蒂可能只是兩黨魁儡，新政府預料會推動數十億歐元的減稅計畫、並增加社福支出、縮減退休金改革。揮霍無度的政策可能會讓歐元區第二大負債國，債台更為高築，嚇壞投資人。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤義股的「iShares MSCI Italy ETF」(代號EWI、見附圖)，週一下跌0.09%收在31.95美元，為4月2日以來收盤新低。EWI自上週三(16日)開始跳空大跌。

與此同時，週一義大利2年期公債殖利率一度飆至0.23%，為2016年12月以來盤中新高。一星期前，義大利2年期公債殖利率還只有負0.11%。週一義大利10年期公債殖利率也大增20個基點至2.42%，過去兩週跳升64個基點。義大利和德國10年期公債的殖利率利差飆上189個基點，為去年6月以來新高。

Aberdeen Standard Investments資深投資經理人James Athey高呼，這是大屠殺(blood-letting)，他從去年二月開始放空義大利債券。信評機構惠譽警告，將密切關注義大利情況。部分人士說，新政府將槓上歐盟，義大利市場會持續受壓。

儘管如此，另一派人士認為危機即轉機，強調義大利經濟持續成長、利率維持低檔，還有歐洲央行(ECB)當作靠山，萬一情況大幅惡化會出手相救。

摩根資產管理(J.P. Morgan Asset Management)固定收益投資長Nick Gartside說，他們來到買進區(buy zone)，儘管之後價格可能更為狂亂，但是退一步來說，政治危機對歐洲和義大利來說，不是新鮮事。劇烈的價格波動可能是之前的停損單生效，政治波動帶來更有吸引力的進場買點。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。