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美股不妙?料FED將每季升息、年底美債殖利率破3%

2018/02/14 16:18 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2018-02-14 16:18:16 記者 陳苓 報導

美國就業市場太旺,麥格理(Macquarie)上修升息次數預估,推論美國聯準會(FED)今年將四度升息,並警告此種情況不利股市。

Business Insider、MarketWatch報導,麥格理報告預測,2018年FED會升息四次、2019年將升息3~4次,原因是失業率持續下滑、實質GDP穩健成長、通膨轉強,未來兩年FED將每季升息一次。麥格理估計,2019年底美國失業率將降至3.3%,為半世紀以來新低(見此的圖一)。

報告稱,通膨不再低迷,FED必須加快升息腳步,美國10年期公債殖利率將大幅上揚,未來三到六個月將升至3.0%,之後持續穩步走高,2019年底進一步站上3.75%。麥格理指出,過去十年來,美國10年期公債的殖利率走勢,和平均時薪成長亦步亦趨。失業率下降、時薪將增,會對美國10年公債殖利率帶來上行壓力(見此的圖二)。

麥格理預測,美國10年期公債殖利率將在今年底明確突破3%,這會對股市帶來逆風,讓市場變得更為動盪。

法國興業銀行也說,如果10年期美債殖利率衝破3%,股市吸引力將減,標普500指數可能會跌到2,500點。

法興從股市風險溢價做出此一結論,風險溢價是股市的未來預期報酬,和無風險資產如10年期美債殖利率之間的利差。風險溢價處於低檔,代表股市上行空間有限,市場無法吸收殖利率走高的衝擊。目前美股的風險溢價只有2.8%,低於長期平均值的3.9%,並為2000年代網路泡沫以來新低。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示,13日標普500指數上漲0.26%收在2,662.94點。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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