《外資》瑞銀證：台股明年劍指9500，升評金融股

【時報記者任珮云台北報導】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康出具最新台股策略報告，聚焦在老齡化社會對台股的影響，對今年台股的目標價仍維持在8800點，但明年目標價則略優於今年，可達9500點。在產業方面，瑞銀證將金融股由先前的「減碼」升到「中立」，而電信股維持「加碼」，科技股則給「中立」。在選股方面，廣達 (2382) 和同致 (3552) 入列「最青睞名單」，剔除研華 (2395) ；至於「最不青睞名單」則新增台泥 (1101) ，剔除鴻海 (2317) 。

瑞銀證指出，台灣目前已經是全球生育率最低的國家，在去年生育率僅剩下0.9%，低於義大利和日本。造成生育率偏低有多面向的因素，包括養小孩的成本增加，需要更多的育兒支援，以及自力更生的年長者增加等。低生育率使老齡人口占比升高，在2015年時，60歲及以上的老齡人口占比約19%；而2000年時的占比只有12%。

瑞銀證表示，台灣高齡社會的結構下，使消費投資型態都轉為較保守。雖然消費和房地產市場因人口結構關係呈現逆風，但壽險和財管業務卻是逆勢異軍突起。至於企業又如何因應高齡社會？目前看到企業減少資本支出，採取高殖息的配息方式，以及直接出售部份業務。

瑞銀證認為，高齡化社會下的台灣經濟成長率趨緩將是常態。瑞銀證經調整後的台股最青睞名單有：台積電 (2330) 、廣達、同致、和碩 (4938) 、中華電 (2412) 、台灣大 (3045) 、富邦金 (2881) 等。 至於最不青睞名單則為：宏�� (2353) 、台泥 (1101) 、TPK-KY (3673) 、上銀 (2049) 、巨大 (9921) 等。