《外資》Target股價重挫，麥格里唱衰成衣雙雄

【時報記者任珮云台北報導】美商第四大零售商塔吉特（Target)百貨公布Q2財報結果，全年獲利達成率不如預期，造成股價在美國時間8月17日重挫6.4%，公司經營階層也坦言，下半年的外在環境挑戰重重，麥格里證券美國分析師也下修Target目標價，由先前的90美元下修到77美元。受到Target財報劣於預期影響，麥格里證券也調整台股相關個股的目標價和獲利估值，儒鴻(1476)、聚陽 (1477) 及豐泰 (9910) 均修正為「表現不如大盤」，而東隆興 (4401) 則給「中立」評等。

Target貢獻聚陽營收約15.2%，而在儒鴻的營收占比約35%，這些透過Target銷售的成衣品牌包括：J.C. Penny、Nordstrom、Macy’s與Kohl’s等。

Target第2季度財報：營收年減7.2%至161.69億美元；同店銷售下滑1.1%，每股稀釋盈餘經調整後為1.23美元；鑒於當前艱困的零售環境，Target決定下修下半年度同店銷售預期：第3季度、第4季度目前都是預期將呈現持平至下滑2.0%之間。Target預估第3季度每股稀釋盈餘經調整後將介於0.75-0.95美元，遠低於第2季度的1.23美元。相較於Q2營收年減7.2%，存貨是有4%的年增。Target CEO Brain Cornell也指出，整個零售業在過去12個月是一個減速的趨勢。這也回應了美國消費者目前變得更保守而節儉的現象。此需求面的減速，恐對毛利率形成進一步的壓力，而未來2~3年還可能有降評的風險。

Target台灣供應鏈方面，聚陽7月營收年減6%，而儒鴻7月營收年減14%，這是儒鴻自2001年以來首次連續3個月營收出現2位數的年減值。聚陽方面，也已經下修今年全年營收和毛利率目標值，最重要也是看到終端需求的放緩。麥格里認為，今年底前，還會再看到成衣廠營收下滑及毛利率成長壓力。