《產業分析》拜蘋果有保佑，新普科、順達科H2轉旺

【時報記者張漢綺台北報導】NB需求疲弱，且大陸電池廠崛起，NB電池組廠－新普科技 (6121) 、順達科 (3211) 及加百裕 (3323) 今年上半年業績表現平平，不過渡過第2季產業谷底後，新普科及順達科營運逐漸增溫，儘管第3季旺季不旺，但受惠於蘋果新款手機及平板等產品陸續上市，新普科及順達科預估，第3季業績將優於第2季，下半年業績也會比上半年好，新普科今年仍以賺進一個資本額為目標，而加百裕則因客戶訂單未見明顯起色，對下半年業績看法保守，下半年業績能否超越上半年仍待觀察。

根據研調機構DIGITIMES Research預估，今年全球NB出貨量將衰退9.7%，僅略優於2013年平板電腦剛推出時的衰退10.5%，加上大陸電池廠崛起，如：中國電池廠－德賽、欣旺達陸續成為蘋果iPhone等供應商，衝擊到國內的電池組廠，除新普科因3年前開始採取「大量產品自動化、小量產品模組化」策略，產線自動化得早，且自動化產線中的硬體、軟體、韌體、機械、影像檢查都是新普科自己設計，目前手機電池組裝線已100%全自動化，平板電腦電池自動化產線亦陸續設置完成，在自動化能力領先同業許多下，讓公司每年獲利維持穩定成長；順達科及加百裕雖然積極開拓儲能及高功率電池等新應用，但因相關產品認證時間長，對業績貢獻有限，兩家公司業績仍處於苦撐待變。

電池組產業激烈的競爭壓力，充分顯現在新普科、順達科及加百裕公布的第2季財報上，除新普科第2季合併毛利率為10.12%，守住10%關卡，加百裕第2季合併毛利率為6.85%，較第1季下滑3.88個百分點，順達科更僅剩3.46%，較第1季下滑1.28個百分點，再創單季新低，在毛利率下滑下，順達科第2季稅前盈餘為1.51億元，稅後盈餘為1.06億元，單季每股盈餘僅0.7元，累計上半年每股盈餘為1.7元；加百裕則由盈轉虧，第2季稅後虧損為2127萬元，每股淨損為0.19元，累計上半年每股盈餘為0.15元。

不過，渡過低迷的第2季後，吃到蘋果iPhone手機及iPad新產品訂單的新普科及順達科營運已見增溫，根據新普科公布的第3季財測預估，第3季合併營收為155億元到161億元，較去年同期成長4%，營業毛利為15.81億元到16.42億元，單季合併毛利率約10.2%，稅前盈餘為11.12億元到12.03億元，稅後盈餘為7.95億元到8.6億元，每股盈餘為2.5元到2.71元，略低於去年同期。

新普科董事長宋福祥表示，第3季無論是NB、平板電腦或是智慧型手機整體來看都沒有什麼成長，感覺今年第3季比較Slow Down，有比較冬天的味道，不過做老闆的人，不能對景氣有春夏秋冬的看法，雖然今年第3季財測較去年同期衰退，但公司還是高於一般平均值，景氣雖然沒有很好，也不用太悲觀，第4季也會比第3季好，公司今年還是以賺進一個資本額為目標。

此外，新普科持續朝非IT產品發展，包括機器手臂、手持式儲能產品及電動腳踏車等，目前應用於露營的手持式儲能產品一個Modle已有1萬台以上的出貨量，至於機器手臂亦已於新普科的工廠開始上線，預計新普科在年底到明年初在自家工廠裝設約500支的機器手臂，未來也將外賣，宋福祥表示，今年非IT產品占營收比重約5%到6%，明年有機會達5%到8%。

受惠於蘋果等品牌廠新款平板電腦及NB於第3季開始啟動拉貨，順達科7月合併營收回升到16.26億元，較6月成長9.79%，順達科表示，從目前訂單來看，第3季業績將優於第2季，下半年業績亦可望比上半年好。

除本業已見回穩，順達科近兩年也全力投入新產品開發，布局「行動電源」、「電動自行車」及「高功率與儲能節能設備」三大塊，目前UPS不斷電系統、雲端伺服器儲能及電動自行車等出貨量逐漸放大中，順達科努力衝刺新產品，希望能為未來業績增添新動能。

加百裕受主要客戶－大陸聯想等仍處於調整期影響，對下半年看法相對保守，加百裕表示，由於NB市況不佳，包括仁寶 (2324) 及華碩 (2357) 等都看淡今年NB及平板產業，下半年業績能否優於上半年，仍有待觀察。

在新產品布局方面，加百裕近幾年與日本合作開發應用於家電的燃料電池及應用於電動工具機的大動力電池等，目前均已開始出貨給日本家電及電動工具機客戶等，不過雖然公司的高功率電動工具機電池等非NB電池產品占營收比重已達10%，但因比重仍低，對業績貢獻有限，公司希望加速提高非NB產品的比重，以降低NB產業衰退的衝擊。