《產業分析》壽險金控Q3獲利續飄香

【時報記者莊丙農台北報導】6月15家金控獲利月減約2％，年減近5成，主要因6月國內外股市動盪，股票評價與處分利益減少，以及認列一次性未分配盈餘稅款等因素。但由於7月開始邁入現金股利入帳高峰，第三季金融業獲利可望攀升，另外，美國可能於下半年升息，銀行及壽險業可望獲益，今年除證券業外，普遍仍看好壽險及銀行業的獲利表現。

整體金控6月自結稅後盈餘為285億元，月減2％，其中，證券金控月減7％，銀行金控月減15％，壽險金控則因國泰金有一次性不動產增值利益貢獻而成長約14％。

今年上半年整體金控稅後盈餘1807億元，年成長9％，股市曾上萬點，壽險公司積極處分海內外股票、債券，使得壽險金控上半年獲利表現最佳，富邦金 (2881) 、國泰金 (2882) 、新光金 (2888) 獲利分別成長53％、36％、142％，每股盈餘為4.10元、3.26元、0.61元。

展望下半年，第三季為現金股息入帳高峰，有利於壽險金控。其中，國泰金還有21億元101股權處分利益，以及國壽與國寶人壽及幸福人壽的交割已於7/1順利完成，後續主管機關允諾的行政優惠可望挹注國壽獲利成長，國泰金第三季獲利可期。

富邦金上半年EPS居壽險之冠，子公司富邦人壽備供出售金融商品未實現利益充足，可望挹注後續投資收益維持高檔；第三季進入現金股利入帳高峰，富邦人壽全年現金股利可達160億元，獲利動能可望延續。

中信金 (2891) 上半年獲利若排除東京之星廉價購買利益的一次性挹注，稅前獲利年增達28％。而中信金與台壽保已於6/29股東會通過合併案，最快9月底完成交割；合併台壽保後，人壽子公司規模跳增，中信金晉升獲利雙引擎金控，增加獲利的多元性；此外，中信銀手續費收入穩健成長，未來財富管理業務可望與台壽保 (2833) 產生跨售綜效挹注獲利，未來的成長潛力看漲。

此外，統一投顧認為，由於美國下半年有望升息，近期美國十年期公債殖利率亦明顯彈升至2.4％，將有利壽險公司新錢及再投資於海外債券投資報酬率提升，改善利差，進而帶動評價。而以美元為主的銀行外幣放款利率亦可望在美國升息後有所提升，進而擴大銀行利差，對於壽險、外幣放款為主銀行有利。