《國際經濟》歐元重貶，ECB更難預測通膨

【時報-台北電】金融時報報導，歐元兌美元匯率近來遽貶，不但讓包括歐洲央行在內等多數經濟學家意外，也讓央行制定的通膨預估面臨重大考驗。

歐洲央行上週發布最新經濟成長與通膨預估。當時這些預測是假設歐元匯率直到2017年將停留在2月中的價位，約1歐元兌1.13美元。但在週五四歐元兌美元匯率卻已重貶到1.05美元價位。

歐元若持續走疲，恐使歐洲央行面臨是否要縮減購債規模的頭痛問題。儘管該央行對歐元貶值表示歡迎，認為有助提振歐洲出口，但歐元長期走貶，也將導致歐洲央行部分鷹派成員質疑，堅持每月購債600億歐元的作法是否正確。

根據歐洲央行發布的最新預測顯示，歐元區通膨率在「中期」將可回升到該央行設定的2％目標以下。鑒於貨幣政策約需要時間才能發揮成效，因此該央行所指的「中期」大概為兩年時間。

不過歐洲央行在預測中也提到可能發生的情景，就是歐元匯率若大幅貶值，將使央行無法達到目標，通膨率恐怕將升破2％水準。貨幣貶值通常會加重通膨壓力。

蘇格蘭皇家銀行經濟學家巴威爾表示，1周前對通膨預測感到安心的決策官員，如今可能要開始擔憂。他說歐元貶勢一旦超出預期，歐洲央行最好針對通膨率超出2％做好心理準備。

ECB下次經濟預測在6月發布，據過去經驗，貨幣若漸進貶值10％，將為通膨率增0.6個百分點。

不過歐元走勢若如過去幾周波動震盪，該央行經濟學家可能必須透過其他方式，來衡量歐元大幅疲弱對歐元區通膨率造成的影響。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君╱綜合外電報導)