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《金融》估美國利率今年波動較大,老行庫擁抱防禦性資產
2018/01/13 16:11 時報資訊

【時報-台北電】各界預估美國聯準會(Fed)下任主席鮑威爾將延續葉倫緩慢升息的步調,以平穩推動減資產為主,利率調整為輔,公股行庫預估,去年市場波動相當小,今年的波動相對會較大,因此投資將以防禦性資產為主。

 華銀預期,今年美國將升息兩次,幅度各一碼,時點在6月與12月,但美債殖利率曲線不斷走平的趨勢恐難扭轉,因此,銀行的債券投資策略將以美國公債、成熟國家投資等級美元金融債與公司債為主,並配合國內財政部發債計畫,持續適量投資新台幣債券以充實收益。

 彰銀指出,今年全球經濟仍持續擴張,美國升息路徑溫和漸進,有利企業活動與短率回升。外債以短端優於長端,逐步建構公司債部位;新台幣則以信用利差未大幅縮窄、營運穩健的公司債為標的,伺機建構部位。

 臺企銀指出,考量美國今年將持續升息,將引發殖利率上升,債券價格下跌,為提昇整體外幣債券收益及兼顧投資風險,投資策略將逐步增持投資等級以上的浮動利率金融債券及評等較高的公司債為主。

 臺企銀分析,近期美國及歐洲公布的經濟指標仍呈擴張態勢,勞動市場依舊保持穩健,但目前美股評價稍貴,而歐洲及新興市場主要國家股市相對便宜,建議應將重新聚焦歐洲及新興市場具良好基本面的國家。亞洲地區看好日本,新興亞州基本面相對穩健且政策利多不斷,看好大陸、印度等國家,產業方面看好未來AI智能、機器人及5G等產業。

 土地銀行分析,新台幣債券部分,由於今年國內通膨預期溫和,台債殖利率呈區間走勢機率大,公債擬採「區間操作」策略。外幣債券部分,雖然美國未來朝向貨幣政策正常化目標前進,但考量國際政經局勢仍顯動盪,投資策略以持有投資等級以上的浮動利率債券為主。(新聞來源:工商時報─記者孫彬訓/台北報導)

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