《造紙股》榮成強化紙箱布局，拚優化獲利結構

【時報記者林資傑台北報導】工紙大廠榮成 （1909） 遭逢市場波動加劇逆風，2018年獲利動能明顯轉弱，第三季營運轉虧，為近4年半來首見單季虧損。展望後市，因應第四季市況旺季不旺，集團加強兩岸紙箱廠投資布局，盼創造更大附加價值，改善產品結構、提升獲利表現。

榮成2018第三季合併營收131.86億元，季減12.4％、年增4.66％，創同期新高，但毛利率13.41％、營益率3.57％分創近6年、3年半低點，加上業外虧損擴大，歸屬業主稅後虧損3091萬元、每股虧損0.03元，為2014年首季以來再見單季虧損。

累計榮成前三季合併營收創395.16億元新高，年增23.44％，但毛利率14.14％、營益率5.61％分創近5年、近6年同期低點。加上業外轉虧，歸屬業主稅後淨利9.56億元，年減67.95％，為近3年同期低點，每股盈餘0.84元。

榮成第三季稅前淨利183萬元，較先前公告自結1.63億元減少達98.88％，公司對此說明，主因兩岸會計處理不一致，包括認列中國大陸子公司IPO相關專業服務費用、存貨跌價損失等費用，致使經會計師核閱的稅前淨利低於自結數。

榮成發言人鄒永芳先前表示，中國大陸上半年廢紙價差曾高達1000～1200元人民幣，本月初已逐步縮減至200元人民幣左右，有助於降低成本負擔。不過，目前廢紙報價波動依然頻繁而劇烈，後市狀況仍難以掌控。

展望本季，鄒永芳坦言，中國大陸第四季市場需求旺季不旺，包括雙11、歐美感恩節及聖誕節等紙箱訂單需求，均不若過去2年強勁，研判應是受到中美貿易戰衝擊、上半年紙箱價格飆漲帶動電商業者包裝改採其他材質、小廠需求消失等因素影響。

榮成對此規畫加強下游紙箱廠產能布建，宣布斥資9200萬元向關係企業寶隆購入9筆土地，用於擴建雲林紙箱廠，後續預計再斥資3億元採購設備，預期新產能開出後，在台紙箱產能可望年增3成、自每年3.6億平方公尺擴增至4.7億平方公尺。

同時，榮成亦於中國大陸持續投資擴產，荊州紙箱廠已於7月投產，斥資人民幣2.4億元建置的武漢紙箱廠預計明年上半年投產，屆時將有助提升獲利表現。至於湖北榮成二期30萬噸的瓦楞原紙產線，亦預計明年第三季投產。

鄒永芳表示，綠色包裝蔚為潮流，紙箱產品可直接接觸客戶，瞭解並協助客戶提供更輕便環保的產品，可帶來的附加價值空間亦相對較大。目前工紙紙板及紙箱營收貢獻約各半，未來希望透過紙箱占比能逐步提升至7成，將有助於產品結構優化、提升獲利表現。