科法斯：59%受訪陸企認為今年大陸經濟恐難有起色

MoneyDJ新聞 2019-03-19 11:23:34 記者 新聞中心 報導

國際風險管理指標機構科法斯集團昨(18)日公布中國企業付款調查指出，去(2018)年對中國經濟是充滿挑戰的一年，經濟成長降至6.6%，且預期會在今(2019)年進一步趨緩，科法斯預測今年中國經濟成長率為6.2%。在1500家受訪中國企業中，有59%認為經濟在今年難有起色，這是自2003年開展調查以來的最悲觀預期，而逾期付款的情況也有所惡化，62%的中國企業在2018年遭遇過買方逾期付款，有40%的受訪者宣稱所面臨的逾期付款情況有升高趨勢，相比2017年29%的占比而言明顯上升；中國企業已被迫採用更長的信用期限來維持業務水平，企業付款能力惡化，其中又以建築、汽車和ICT面臨的風險最大。

科法斯進一步指出，去年中國經濟面臨困境，經濟增長放緩為中國企業帶來不利影響，例如企業債券違約金額翻了四倍，達到160億美元，而透過中國最高法院裁決的企業破產案件數字飆升至6646宗。由於中國政府在去年上半年實施去槓桿操作，去槓桿導致資金流動性緊縮的困境，不難理解企業面臨的壓力。與此同時，中美貿易緊張局勢升級，打擊了消費者信心，導致消費疲軟。面臨這些不利條件，59%的受訪者認為大陸今年的經濟成長難有起色，比例遠高於一年前的33%，這是科法斯自2003年開始進行中國企業付款行為調查以來的最悲觀預期。

科法斯並指出，中國企業已經被迫採用更長的信用期限來維持業務水平，平均信用期限從2017年的76天增至2018年的86天，延續了自2015年以來的上升趨勢，其中，汽車和運輸行業的信用期限最長，其次是建築和能源。

科法斯並表示，逾期付款狀況也在去年有所惡化；去年有62%企業遭遇過買家逾期付款情況，40%表示其逾期付款金額在去年有所增長，這比2017年的29%要增加不少。更令人擔憂的是，遭遇超長期逾期付款(超過180天)款項在年營業額中的占比超過2%的受訪企業比例，從2017年的47%增至2018年的55%。科法斯的經驗顯示，80%的超長期逾期付款無法收回，當此類逾期帳款在企業的年總營業額中的占比超過2%，便會對企業現金流構成風險。

此外，科法斯指出，在此風險譜系的高風險一端，超長期逾期付款金額超過年營業額10%的受訪者中，所占行業比例最大的為建築業(28%)，其次為汽車(27%)和ICT(25%)，而製藥業的比例最低(7%)，甚至低於農產品業(12%)。雪上加霜的是，近60%的受訪對象承認使用銀行承兌匯票及/或商業承兌匯票來代替現金支付；這類付款模式其實蘊含著現金流風險，而隨著經濟增長在今年繼續趨緩，預示中國企業面臨更嚴峻的營運風險。

科法斯亞太區經濟學家卡洛斯•卡薩諾瓦(Carlos Casanova)認為，經過一段時間的高速成長，中國經濟終將遇到不可避免的結構性困境；科法斯對1500家中國企業的調查結果證實，由於資金流動性緊縮和競爭加劇，降低了利潤率，導致企業付款能力惡化；隨著經濟成長進一步放緩，對於大部分企業面臨現金流和償債壓力的行業而言，風險將日益加劇。