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Y投資風向球：震盪前行 中國基金緩步向上
近期全球關注角度放在通膨壓力，但聯準會態度似乎讓市場鬆一口氣。拜登積極推動國際合作與國內建設，再加上景氣趨勢向上，讓股市多了一分信心。雖然美國對中國打壓仍持續進行，但中國股市在經過一段時間修正整理後，6月以來呈現震盪走高趨勢，中國基金仍然值得留意。
基建獲支持，美股多頭續航
拜登總統與參議院議員，初步達成5790億美元基建計畫協議，未來8年總支出達1.2兆美元，經費來源是未使用失業補助金、5G頻譜標售、出售戰備石油等，共和黨不同意用增稅來籌措資金。
聯準會是否需要提早收縮資金?目前有二派看法，主席鮑爾偏向鴿派主張，認為通膨僅是短期現象。美國10年公債殖利率上周最低1.35%但之後走高，收1.53%。美元指數最高到92.4，之後拉回收91.8。公債、投資級債盤整，高收益債正向。
在收縮資金疑慮降低、基建方案有望等利多帶動，再加上基本面良好，6月製造業PMI 62.6，創2007年以來新高，服務業PMI為64.8比上月下滑，飛機、汽車訂單成長，上周美股再創新高。道瓊周漲幅3.4%、S&P500周漲幅2.8%、那斯達克周漲幅2.3%、費半周漲幅2.8%，均站上所有均線，那斯達克與標普創歷史新高。後續要留意OECD討論全球最低稅率推動，若過關對科技業衝擊較大。
歐股上揚，韓股創新高
歐元區6月製造業PMI為63.1、服務業PMI為58，優於預估，歐洲景氣維持動能。歐央維持寬鬆政策不變外，英國央行也維持貨幣政策不變，資產購買規模維持8950億英鎊，經濟成長率預估提高到7.25%，通膨率預估3%，都高於先前預估。德股周漲幅1%、法股周漲幅0.8%、英股周漲幅1.5%，維持多頭格局，歐元、英鎊小漲。
日本6月製造業PMI為51.5較前月下跌，服務業PMI為47.2較前月上揚，但尚未突破50。上週日經指數周漲幅0.3%、東證指數周漲幅0.8%，短線偏震盪走勢。韓國6月出口成長強勁，消費信心攀升，股市在鋼鐵、汽車業帶動下上揚，韓股周漲幅1%，指數創新高。
台灣疫情稍微獲得控制，在南部下雨後水荒也明顯舒緩。上週在航運股帶動下指數持續攀升，周漲幅1%，指數接近歷史高點。趨勢向上，但仍需要留意震盪風險。
新興市場震盪走高，油價漲金價弱
美國增加對中國企業黑名單，包括新疆多晶矽等，可能影響太陽能、半導體產業上游原料來源。上周陸股出現反彈走勢，上證指數周漲幅2.3%、深證指數周漲幅2.8%、恆生指數周漲幅1.7%，短線站回均線上方。
新興市場呈現震盪走高，印度汽車、鋼鐵、軟體股帶動，周漲幅1.1%，再創歷史新高，但幣值貶值須留意。東協股市相對表現疲弱，技術面可觀察何時止跌。巴西央行提高今年經濟成長率預估為4.6%，近期原物料也略有止跌反彈，巴西股市震盪周跌幅0.9%，墨西哥央行意外升息1碼，帶動披索升值。油價維持高檔，俄羅斯股市周漲幅1.5%。拉美、東歐股市漲幅已大，要留意回檔震盪風險。新興市場債維持正向，美元計價債表現優於本地貨幣計價債券。
油價維持高檔震盪，近月布蘭特原油收每桶76.1美元，西德州原油收每桶74美元，周漲幅3%以上。後續要留意7/1 OPEC+會議，對於增產數量計畫。另外，美國基本建設達成協議、景氣復甦、中國用電增加推升煤礦價格等，上週原物料反彈，原物料CRB指數周漲幅1.7%。上週美元小幅回檔，黃金也小幅反彈，收每盎司1780美元，周漲幅0.9%。但若美國逐步收縮資金，對黃金比較不利。
震盪前行，中國基金緩步向上
中國股市在春節後，人行開始緊縮資金，接下來是政策面一連串緊縮，包括對電商股的反壟斷處罰、禁止加密貨幣交易、近期還對四川礦場斷電，此外，為了防止原物料價格飆漲，還提高鋼鐵出口關稅、強化價格監督、拋售金屬礦物儲備等。
在連串政策緊縮下，中國股市自2月以來表現疲弱，但6月後卻有逐漸走出陰霾跡象。近期公布企業獲利亮眼，如鞍鋼上半年淨利，比去年同期大增八倍，帶動鋼鐵股回穩，另外，中國電信宣布2022年起將配發中期股息，且要調高未來股息配發率，帶動中國電信股價大漲。此外，剛舉行的618網購節，各大電商都表示衝出比去年同期近倍業績，帶動類股股價反彈。上週上證、深證、恆生指數都反彈，且紛紛站回月季線上方，呈現多頭格局。
另外，因為出口成長與資金流入，今年5月底中國外匯存底來到1.38兆美元，創下歷史新高，境內資金充沛。但近期中國人民銀行表示，貸款市場利率維持不變，1年期3.85%、5年期4.65%，顯示並未進一步緊縮資金。
美國雖然強力打壓，但中國更堅定必須走自己的路，積極扶植本土產業，同時謹防通膨壓力。而陸股在經過一短時間整理後，仍顯示韌性，近期股市逐漸重回上升軌道，中國基金仍可以定時定額長期佈局。
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