Y投資風向球:股市大反彈 台股基金可分批進場

林奇芬
·理財教母
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Y投資風向球
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上週風險性資產,包括股票、高收益債、新興債,都呈現反彈走勢,恐慌指數VIX快速回落到41,讓金融市場鬆一口氣。4月各國進入緊急狀態、封城鎖國,對疫情稍有控制,但經濟面衝擊後續將逐漸顯現,投資人仍需要謹慎以待。台灣這次相對受創較小,台股表現也相對強勁,短線雖仍有震盪風險,但可以分批布局台股基金。

🌍聯準會強心針,股債皆反彈

  1. 上週聯準會繼續加大力道注入資金,再度提供2.3兆美元,援助中小企業與地方政府,同時也繼續買進投資級債券與垃圾債。聯準會史無前例地買進垃圾債,但條件是該企業在3/22以前仍保有投資級信評,之後才被降評為BB-,到期日在五年內的債券,並非所有垃圾債都可以買進,但此讓高收益債價格反彈。

  2. 目前美國確診病例數超過50萬人,死亡人數超過2萬人,高居全球之冠。同時在各州自主管理下,連續三周新增失業人數超過1600萬人。川普期待4月底可以解除封鎖,但此仍需要後續評估。

  3. 上週美股呈現強勁反彈走勢,S&P500周漲幅超過12%,創下最大單周漲幅,連續三周漲幅更超過二成,股市站上月線,不過季線、年線仍有重重壓力。公債殖利率小幅上揚,10年債殖利率來到0.73%,高收益債殖利率來到8%附近,高收益債小幅反彈。未來一周留意企業財報公布數據。

🌍歐洲振興方案無果,日本推出108兆日圓刺激方案

  1. 美國聯準會與政府行動快狠準,相對之下,歐洲行動就有較大阻礙。上週歐洲傳出疫情減緩好消息,但仍難以放鬆緊戒。歐盟5000億歐元振興經濟方案仍無法達成協議,發行債券提議也被否決,此對西、義等國衝擊大。不過,受到資金寬鬆激勵,上周歐洲股市也快速反彈,德國股市周漲幅10.9%,英國股市周漲幅8.6%,德國10年公債殖利率小幅上揚來到-0.34%。

  2. 日本行動有點慢半拍,但4/7首相安倍還是宣布了108兆日圓緊急經濟對策方案,對收入困頓家庭發給每戶30萬日圓現金紓困,同時追加兒童津貼。另外,對營收減少一半的中小企業,給予200萬日圓補助,社會保險費可通融延緩支付。另外,針對東京都、大阪府等7都府縣,自4/7到5/6進入緊急狀態。上週日經指數漲幅7.9%,相對反彈力道較弱。

🌍中國股市盤整,新興市場股債小反彈

  1. 中國武漢自4/8解除封城,是疫情控制的一個里程碑。人行持續寬鬆政策,4/15、5/15將針對中小型銀行採取定向降準,另外,12年來首度將超額存款準備金利率降至0.35%。3月以來社會融資規模5.15兆人民幣、新增貸款2.85兆,都高於預期。港府也宣布1375億港幣刺激計畫。這波陸股跌幅較小,近期呈現盤整走勢,港股緩步回升。

  2. 4月以來新興國家面臨信評調降評等壓力,如巴西BB-展望中立,墨西哥從BBB+降為BBB,阿根廷從CCC-降為SD,拉美市場挑戰仍大。另外,印度疫情惡化、醫療體系落後,衝擊頗大。3月央行雖降息3碼,政府也有1.7兆盧比紓困方案,但經濟面仍困難重重,印度盧比持續貶值,印度股市上週反彈近13%,但仍須保持謹慎。上週新興債、新興股都呈跌深反彈,但後續仍須留意震盪風險。

  3. G20國能源部長上周舉行視訊會議,誓言要穩定油市,目前OPEC+同意每日減產1千萬桶,但時間僅2個月,同時希望其他國家也減產5%,但似乎未獲得具體承諾。上周油價劇烈波動,布蘭特原油每桶26.2美元,周漲幅5.54%,西德州原油22.7美元,周跌幅8.19%,二者走勢強弱不同,後續仍要觀察美國減產狀況而定。

  4. 上周股市反彈、市場風險降低,但在各國寬鬆貨幣政策下,黃金仍維持多頭走勢,上周金價最高來到1694美元,即將挑戰1700美元關卡。

🌍台灣供應鏈受惠,台股基金分批布局

台股自年初高點12197到3月低點8523,跌幅高達30%。但也快速反彈,上周又重返萬點。這次台灣因為超前部署,疫情得以控制,並未採取封城行動,企業仍可正常營運。雖然旅遊業、餐飲服務業等,仍受到不小衝擊,但整體來說,台灣受創較小,因此包括台幣、台股,都呈現相對強勁走勢。

由於台灣企業受衝擊較小,再加上許多國家採取封鎖措施,產品無法運送,造成供應鍊中斷,也讓部分台商享受轉單利多。而若下半年疫情獲得較好控制,台灣廠商也能迅速恢復營運,因此對後續行情可以較為樂觀期待。

然而連續三周反彈,台股也有將近17%上漲,不排除仍有震盪壓力。由於景氣面仍有諸多變數,投資人若錯過先前低點,仍可以採取分批進場方式,慢慢布局台股基金。挑選方式仍以中長期表現較優,短期績效穩健的基金為留意標的。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供