REITs投資價值浮現

黃惠聆／台北報導

美國經濟數據與通膨數據意外偏強，引發投資人對聯準會降息政策延後擔憂，導致資金退出利率敏感性產業，REITs出現整理，但法人表示，由於法人低配REITs且已出現折價，後市具投資價值。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，聯準會（Fed）降息雖然延後，同時延後REITs上漲的時間點，美國經濟佳，各類型商用不動產下半年均將受惠，估計REITs將逐漸反應降息而有所表現，過去投資人多低配REITs，造成評價偏低，目前美國REITs折價幅度約7％，本益比降至16.6倍，深具投資價值，預期下半年開始降息循環後，REITs評價可逐步走揚，可望吸引更多資金進駐。

由於市場預期全球利率可能已見高點，在經濟基本面穩健擴張與AI題材加持，元大全球地產建設入息基金研究團隊認為，目前全球REITs殖利率維持在4.0％的水準，搭配經濟溫和下降但仍維持成長環境且在相對過去通膨仍偏高的環境下，將支撐不動產資產回穩，有利推升全球REITs。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊強調，根據美系券商預計，房地產行業最新財報每股收益有望增長3％，健全的資產負債表將繼續幫助REITs應對聯準會降息過程中所面對之經濟不確定性。此外，隨著美國人口老化速度加快，老年住房入住率將持續增加，老人照護及相關醫療機構需求依然強勁，將有助未來數年將繼續支撐醫療保健行業持續性的收益增長，可持續留意長照REITs後續表現。

元大全球地產建設入息基金研究團隊分析，現階段看好長期趨勢向上的題材，如工業倉儲，數位化來臨所需的數據中心與電塔，短期輔以經濟軟著陸的基本零售銷售與休閒娛樂；國家部分則是聚焦美國及日本，其中美國因勞動市場依舊強勁，通膨持續走低，有利商業不動產的租金持續走升；看好日本則是因日本走出通縮環境可帶動不動產增值。

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