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QT短短兩週解除6成 銀行向Fed新設機制籌錢續命
MoneyDJ新聞 2023-03-24 08:24:37 記者 郭妍希 報導
繼矽谷銀行(Silicon Valley Bank)本(3)月稍早崩潰後，美國當地銀行開始擴大使用聯準會(Fed)新推的緊急貸款機制、借款金額遽增，另一種提供關閉銀行運用的貸款機制，借款額也同步跳漲。
CNBC、路透社、MarketWatch等外電報導，根據Fed 23日釋出的數據，過去一週美國本土銀行向Fed現有緊急貸款機制「貼現窗口」(discount window)借出1,102億美元，低於上週的1,529億美元。
不過，Fed 3月12日新設立的貸款機制「銀行定期融資計畫」(Bank Term Funding Program，BTFP)，借出金額卻激增至537億美元，遠高於上週的119億美元。
貼現窗口只提供為期90天的貸款，BTFP的貸款期限則長達1年。BTFP需要銀行提供公債或其他安全資產作為擔保，即使這些資產的市價下跌、銀行仍可依據面額向Fed借款。
值得注意的是，過橋貸款(bridge loan)金額也跳增至1,798億美元、高於前週的1,428億美元。過橋貸款主要是借給已遭關閉的金融機構，讓這些機構能履行對於儲戶的義務並應付各項開支。矽谷銀行、Signature Bank都在爆發擠兌後於3月遭美國當局接管。
Bianco Research創辦人Jim Bianco 23日透過Twitter指出，過去一週以來，Fed整體資產負債表規模從前週的8.64兆美元擴增至8.73兆美元，去(2022)年4月啟動的量化緊縮貨幣政策(QT)已被扭轉將近2/3。
Compound Capital Advisors創辦人兼執行長Charlie Bilello 23日也透過Twitter表示，「Fed賣權」(Fed put，指Fed會在股市大跌時出手救市)再現，過去2週Fed擴表3,920億美元，創2020年4月來最大兩週增幅。Fed在短短2週內，就將去年4月啟動的QT解除超過60%。
Bilello附上的圖表顯示，Fed在2022年4月至2023年3月最低點期間，總計縮表6,260億美元。(見下圖)
華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos 23日則透過Twitter表示，截至3月22日為止當週，外國及國際貨幣當局(foreign and international monetary authorities, FIMA)機制增加600億美元、BTFP增加430億美元、貼現窗口減少420億美元、其他信用展延(FDIC過橋貸款)增加370億美元。(Timiraos繪製的圖表見下圖)
Fed主席鮑爾(Jerome Powell)22日才剛在聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會說，Fed資產負債表雖在矽谷銀行崩潰後劇烈擴張、大幅扭轉先前的縮表行動，但這只是對銀行暫時借貸造成的。他強調，擴表不代表Fed再次刺激經濟，「貨幣政策立場並未直接翻轉」。
鮑爾提到，在Fed及華盛頓當局為存款人提供防護網之後，銀行存款外逃的現象已在過去一週止穩。「目前來看，信用有緊縮的可能。我們知道這恐對總體經濟產生影響。」
(首圖來源：Shutterstock)
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