NAND Flash需求疲軟！下半年旺季不旺 Q4合約價恐轉跌3～8%

每年下半年為傳統電子旺季，但今年情況卻有別於以往。根據集邦科技（TrendForce）最新發布的報告顯示，由於終端市場需求疲弱不振，導致產品銷售不如預期，加上原廠增加投產，使得今年旺季不旺，而快閃記憶體（NAND Flash）產品受此影響，預估其第四季整體合約價將下跌，季減3～8%。

研調表示，今年以來零售端的用戶端固態硬碟（client SSD）、記憶卡和隨身碟需求低迷，歐美地區返校季和節慶效應不彰，加上中國經濟情況不振，第四季NAND Flash晶圓需求恐雪上加霜。在模組廠庫存過高和部分原廠削價競爭下，第四季合約價將出現大幅衰退，預估季減10～15%，且不排除擴大。

因部份企業級客戶延遲建置AI伺服器，第四季來自伺服器代工廠（OEM）的訂單量明顯減少，加上雲端服務供應商（CSP）採購高峰已過，整體採購容量較第三季下滑。此外，因智慧型手機和筆電客戶採取去化庫存策略，NAND Flash訂單保守，但在原廠持續增產下，導致供過於求。在模組產品部分，僅企業級固態硬碟（enterprise SSD）在訂單動能挹注下，第四季合約價有望小漲0～5%；其他像是PC SSD及通用快閃記憶體儲存（UFS）都因買家終端產品銷售不如預期，採購策略更加保守。

綜觀UFS產品市況，受到整體經濟成長趨緩影響，導致更換新機的頻率延長，加上在智慧型手機方面尚未有殺手級應用出現，因此預估第四季需求不會有明顯改變。目前原廠和模組廠正競爭供貨，因買氣平淡，原廠為避免堆積庫存和達成業績目標，勢必在價格上作出讓步，由此預估第四季合約價將下降8～13%。

針對用戶端固態硬碟（client SSD）部分，雖然廠商積極推出AI PC，但由於通膨和AI實用性不足等因素，並未出現明顯換機潮。若以供給角度來看，數家原廠的稼動率於第三季恢復滿載，加上其他供應商推動製程升級，促使產能小幅增加。然而，除了用戶端需求穩定，消費性市場的疲軟也難以支撐漲價。現貨和通路市場價格與OEM合約價的差距擴大，也導致原廠調價受阻，因此預估PC client SSD第四季合約價將季減5～10%。

至於內嵌式記憶體（eMMC）方面，由於智慧型手機第三季市況未好轉，加上廠商積極去化庫存，並技術性抵制漲價，因此未出現明顯交易量。隨著蘋果iPhone 16系列和華為三折機上市，為市場注入新動能，然而買方為避免再有庫存過高壓力，第四季將採取更謹慎的備貨策略。經過第三季買賣雙方的價格僵持，原廠庫存增加，模組廠和現貨市場貨源充足，議價有利於買方，因此預估第四季eMMC合約價將季減8～13%。

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