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NAND廠鎧俠延後IPO原因？傳市場估值僅目標一半
MoneyDJ新聞 2024-10-14 06:02:18 記者 蔡承啟 報導
之前傳出日本NAND Flash大廠鎧俠(Kioxia)推延10月IPO(首次公開發行)計畫，而據外媒最新報導指出，鎧俠大股東美國投資基金貝恩資本(Bain Capital)之所以放棄讓鎧俠在10月IPO的計劃、是因為投資人願意給予鎧俠的市場估值僅有目標值的一半水準。
路透社11日報導，據熟知詳情的關係人士指出，投資人以半導體市況復甦緩慢為由、要求貝恩資本將鎧俠IPO估值(上市時市值)下砍至目標值(約1.5兆日圓)的一半左右水準，而這也導致貝恩資本放棄讓鎧俠在10月底IPO的計劃。
兩位關係人士指出，相對於貝恩資本設定的1.5兆日圓市值目標、投資人希望的數值則是遠低於該目標的約8,000億日圓。1位關係人士表示，鎧俠經營團隊在8月和9月和機關投資人會談時、大多數意見都認為記憶體市況要真正復甦仍需時間。
報導指出，貝恩資本和鎧俠雖將持續尋找IPO的時機，不過投資人等市場關係人士多數認為恐難於在今年內上市。和鎧俠會談的亞洲對沖基金經理人指出，「要如何看待鎧俠、取決於要如何看待今後2-3年的記憶體市場復甦。從NAND市況來評估的話、恐難於在今年內IPO，不過半年後情況可能會出現大幅變化」。
英國調查公司Omdia分析師南川明表示，因AI普及、今年來NAND Flash價格已上漲50%，不過價格揚升已見頂。最大市場PC、智慧手機要全面搭載AI，換機需求要顯現，預估要等到明年之後。
日本媒體9月24日報導，鎧俠在東京證券交易所(東證)IPO上市的時間據悉將自原先規劃的10月往後推延至11月以後，主因全球半導體類股表現疲弱，鎧俠研判上市時的市值將無法達到所設定的1.5兆日圓目標。不過鎧俠仍維持IPO計劃不變、目標在11月以後、早期進行上市。鎧俠發言人向日媒表示，「持續進行準備、目標在適當的時間上市」。
鎧俠也曾在2020年獲得東證上市許可，不過之後因美中貿易摩擦、市況惡化，而延後IPO計畫。
鎧俠8月8日公布2024年度第一季(2024年4-6月)財報：因供需平衡改善、帶動NAND Flash售價持續揚升，需求復甦、帶動NAND Flash出貨量增加，加上受惠日圓貶值，提振合併營收較去年同期暴增71%至4,285億日圓，連續第2季呈現增長、季度別營收創下歷史新高紀錄；顯示本業獲利情況的合併營益自去年同期的虧損1,308億日圓轉為盈餘1,259億日圓，本業連續第2季呈現盈餘；顯示最終獲利情況的合併純益自去年同期的虧損1,031億日圓轉為盈餘698億日圓，連續第2季賺錢、純益創歷年同期歷史新高。
鎧俠指出，第一季度NAND Flash售價(以日圓計算)較上上季(2024年1-3月)揚升20%左右、為連續第4季呈現上漲；NAND Flash出貨量季增10-14%。鎧俠表示，第一季度以美元計算的售價季增15%左右。
(圖片來源：鎧俠)
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