IP雙雄股價有超額利潤

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IP雙雄股價有超額利潤
IP雙雄股價有超額利潤

◎陳子榕 CSIA/CFTA

IP族群在台股享有高本益比，加上股性活潑、股本偏低等特性，成為主力和喜愛買高價股的散戶的最愛。例如：世芯-KY(3661)在2022年11月，當月便上漲42.84%，高低價差304元，這樣漲幅真的相當驚人，但水可載舟亦可覆舟，同樣是世芯-KY，在2021年4月中，大跌44.78%，真是令人又愛又恨的股性。

對IP公司而言，營收模式有下列幾種：1.授權模式(License)：將其設計好 IP 模組授權給晶圓代工廠，第一次會收取授權金，往後開始量產就轉為收取權利金。2.委託設計(NRE)：透過替客戶進行 IC 委外設計，偏向客製化服務。3.一站式服務(TurnKey)：若客戶無法自行量產，則可透過 IP 廠向晶圓代工廠取得技術服務。其中筆者認為有富爸爸當作靠山的創意和智原，未來潛力十足！

創意(3443)是國內首家專業提供系統單晶片(SoC)設計代工服務，也是國內第一大IC設計服務公司，提供客戶ASIC 和晶圓產品的設計、製造、封裝、測試的完整服務。台積電其持股35%為第一大股東。創意在去年第四季成功拿下的委託設計案一共有5奈米、7奈米及12奈米等先進製程開發案，並分布在AI、SSD控制IC等相關應用，由於後續客戶將在2023年先後開始投片量產，因此除了目前的委託設計業績之外，後續將替創意帶來量產後的權利金業績成長動能。創意去年營收寫下歷史新高，預計2023年獲利極有可能挑戰逾3個股本。

智原(3035)為聯電集團旗下的IC設計服務公司，公司原為聯電之IP及NRE部門，後切割獨立為公司，主要提供特定用途的積體電路(ASIC)設計服務及矽智財(SIP)，公司名列全球前15大SIP矽智財供應商、全球前50大ASIC設計服務供應商。公司為台灣首家公開發行的IC設計服務公司，擁有超過600個邏輯、類比及混合訊號IP，於0.13/0.18微米以上成熟製程之微型矽智財元件庫已完備。最大股東為聯電，持股約14％。近期隨著工廠自動化、智慧電錶等應用客戶數增加，特殊應用晶片(ASIC)市場成長，智原2023年第1季營收可望延續成長趨勢，將較去年第4季再成長。受惠大陸半導體產業在地化的趨勢，智原將持續受惠。今年營收可望更上層樓，2023年不排除有機會賺進超過1個股本。

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