H2美國升息急行軍，助兆豐金、中信金等類銀行金控利差擴大

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】美債利率水準走高，股市回挫，加上防疫險理賠不利因素，衝擊到部份以壽險為主體金控6月獲利表現，股、債投資部位評價下滑，對於淨值衝擊升高，惟Fed、我國央行6月分別升息3碼、半碼，帶動銀行存放款利差、淨利差擴大，升息環境，法人預期玉山金(2884)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、第一金(2892)、中信金(2891)等類銀行的金控利差可望擴大，營運面相對穩健。 15家金控6月、上半年獲利均出爐，6月稅後淨利合計258.3億元、年減率逾5成，上半年稅後淨利2294.5億元、年減率逾3成，國泰金(2882)、富邦金(2881)兩大金控因壽險投資收益縮水、產險子公司認列防疫險賠款，上半年獲利不如去年來得風光。

Fed於6月一口氣宣布升息3碼，這是1994年以來最大升息幅度，今年來累計已升息6碼，美國聯邦基金利率上調至1.5-1.75%，市場預估下半年升息空間落在6-7碼，對於金融市場而言，升息一則以喜，一則以憂。

喜的是，升息讓銀行存、放利差擴大，壽險業新錢投報上升，近期以銀行為主玉山金、兆豐金、第一金等淨利息收入都有兩位數百分比成長，壽險業新錢投報率上升，帶動今年固定收益成長。

憂的是，市場利率快速揚升，造成短期債券評價下滑，資金轉向擁抱無風險資產，導致股市回檔，造成壽險淨值縮水，到5月底壽險業淨值降至1兆6472億元，年減33%，前5個月淨值已經少1兆多，若是股市波動持續下去，下半年壽險增資壓力與日俱增，進而間接衝擊明年盈餘分派能力。

由於台灣銀行業務以淨利息收入為主，占營收比重45-70%，2020年新冠肺炎疫情發生以來，降息量化寬鬆政策，銀行業存、放款利差不斷受到壓縮，到了今年第一季降到1.23%，以下半年FED仍有6-7碼升息空間，法人預期，中信金、兆豐金兩大金控外幣資產佔總資產逾30%，較業界平均20%來得高，成為美國升息趨勢下主要受惠者。