FOMC會後聲明突襲 台指期夜盤跳水400點 台積電刷新歷史高點後直轉急下

工商時報 黃彥宏
台指期夜盤在凌晨3點多聯準會會後聲明公布後直線跳水。圖／unsplash
台指期夜盤在凌晨3點多聯準會會後聲明公布後直線跳水。圖／unsplash

面對Trump 2.0的不確定性，聯準會（Fed）不僅放慢降息速度且計畫等到看到通膨降溫才有行動，使台指期夜盤在凌晨3點多會後聲明公布後直線跳水，從高點的23,386點，低點觸及22,602點，終場跌407點、收22,698點回測半年線。

台積電期貨夜盤18日一度突破現貨價的歷史高點至1,105元、但最低滑落至1,060元，終場則下挫25元收1,065，仍守住千元關卡。

法人表示，本次FOMC會議如市場預期降息1碼至4.25％～4.5％區間，僅克里夫蘭Fed總裁B. Hammack投下反對票。不過聯準會後聲明新增「幅度與時機」一詞在「考量進一步調整聯邦資金利率目標區間的幅度與時機時，委員會將仔細評估即將公布的數據、經濟展望變化以及風險平衡」。

儘管Fed主席鮑爾強調，目前聯準會依然處在「再校準（recalibration）」期（也就是利率從限制性水準降至中性利率的過程），但由於截至目前為止美國經濟表現依然強健，加上即將迎來川普的政策不確定性，因此聯準會的政策基調從「前瞻性」預防性降息轉為「依循數據操作」。

也就是說，要「看到」通膨進一步降溫「才會」降息。也因聯準會需要看到更多的證據才會進一步降息，且即將迎來川普新政府的政策不確定期，法人研判，2025年第一季聯準會都可能維持利率不變，等待第二季甚至年中後政策更為明朗化後才做行動，不過全年降息幅度仍至少有2碼。

這次FOMC經濟預測只有把川普的潛在政策變化放在不確定中，但顯然與會官員認為，關稅大幅調漲的風險顯然是官員們的主要考量（反映在通膨率上修的同時，認為通膨上行風險的人數明顯提高），這也是聯準會決議要放慢降息速度的原因。

FOMC會後，市場反應降息速度大幅減慢因此美股走低、美債殖利率走高、美元走強，但從目前聯邦資金來利率期或隱含的2025～2027年聯邦資金利率分別為4％、3.76％及4.035％不僅高於聯準會點陣圖的中位數，且市場甚至考慮了川普關稅政策可能導致聯準會重新升息的可能，顯示市場已經充分反映這次FOMC的會議結果。法人認為，接下來投資人不需要反應過度短線回測，保持平常心即可。

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