Fed會議記錄顯示擔心通膨放緩進展停滯，或需更長時間維持高利率

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】美國3月火熱的通膨數據出爐前，聯準會(Fed)官員早在上個月就已經開始擔心，美國通膨放緩的進展或許已經停滯，可能需要更長時間的緊縮貨幣政策來控制物價上漲的步伐。根據週三公布上個月例會會議記錄顯示，「有些」決策者在聯準會3月19-20日的會議上甚至提出這樣一種可能性，即當前5.25%-5.50%的政策利率「比所希望的限制性要少，這可能會增加總需求的動能，並給通膨帶來上升壓力」，這種邏輯可能會用來為再次升息辯護。

在3月例會當下發布的預測顯示，沒有任何決策者們打算提高政策利率，而且為期兩天的會議是在股價創歷史新高、市場利率下降的背景下召開的。但會議記錄中的評論反映Fed官員們正在應對的複雜局面，他們正在爭論哪一個的風險更大，是貨幣政策長期過緊而損害經濟，還是Fed過早放寬政策而無法使通膨率回到2%的目標？

如果說Fed官員在今年年初鑒於去年通膨快速下滑而傾向於降息，如今會議記錄顯示，證據的分量可能正在轉變。截至上個月的會議，他們預計今年將降息75個基點。

這份最新報告提到，「與會者普遍指出，他們對高通膨的持續性感到不確定，並表示最近的數據並未增強對通膨持續下降至2%的信心。」而週三出爐的最新通膨數據強化這一觀點，因3月美國消費者物價指數(CPI)整體或核心都比預期來的高。

有些Fed官員繼續認為，住房通膨等重要項目將開始放緩，其中「幾位」官員表示，生產率的提高可以讓經濟成長保持強勁，同時通膨繼續下降。

其中，「許多」決策者表示，他們在「評估最近的移民趨勢將如何影響」經濟方面遇到阻力，Fed工作人員在上調對今年經濟增長的展望時考慮到這一因素。

但會議記錄總體上顯示，Fed對通膨戰役的狀況日益擔憂，而年初時通膨之戰似乎已經穩操勝券。

會議記錄提到，「與會者注意到，有指標顯示經濟走勢強勁，但最近幾個月的通膨數據令人失望，同時重申需要對通膨持續放緩有更大的信心，才會降息。」

自2022年3月以來，Fed已將政策利率上調5.25個百分點，以應對當年6月達到峰值的通膨飆升。最新的CPI數據進一步削弱通膨下降的確定性。

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