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FED政治與經濟雙重挑戰 主席鮑爾在「川拜大戰」中的求生之道
隨著2024年新一周的到來，聯準會主席傑洛姆．鮑爾的政治困境越來越具有挑戰性。
今年年初，市場幾乎可以肯定聯準會將在3月份開始降息行動。但在通膨率多次出現意外上升的情況下，再加上經濟仍然表現出抗壓性的跡象，這些預期現已完全逆轉。
最新的一個信號是，美國勞工部周五表示，生產者價格指數（衡量企業生產過程中，產品和服務所支付的價格）從12月到1月都超出了預期。
現在，爭論的焦點已經轉移到聯準會是否會在6月開始降息，還是將降息推遲到夏季。
鮑爾的基本任務是避免經濟衰退和通膨回升，推遲時間表並不一定會改變這一任務。但這確實將聯準會主席與2024年的政治季節直接對撞 。
亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic在周四表示，他不認為會在第三季之前實施降息，這段時間包括了兩個主要的政治大會，並在選舉日前約五周結束。在周五接受CNBC采訪時，他更加具體地表示：「夏天。」
美國兩黨的高層政治人物已經表現出了動搖鮑爾想法的意願。
其中最重要的是共和黨的領跑者。唐納．川普似乎將鮑爾視為對手，他最近表示：「在我看來，他試圖降低利率是為了讓人們當選。」
Potomac River Capital首席投資長、聯準會歷史學家Mark Spindel指出，長期以來，與政治力量打交道一直是聯準會的職責之一。
「這就是鮑爾的工作。」他補充道，中央銀行自己的可信度，或者說「聯準會的信譽」，才是「真正的關鍵」。
鮑爾面臨的挑戰將是如何應對選舉季節的各種力量，其中包括難以預測的川普，他最初於2017年任命鮑爾擔任現職，後來卻對他反目成仇。
「川普的作風是摧毀聯準會的信譽。」Spindel指出。
在最近的《60分鐘》節目中，鮑爾表示：「我們在做出決定時，不考慮政治因素。」
經濟論述
到目前為止，延遲在2024年進行降息的論據主要是由持續穩定的經濟數據所支持。
今年年初，有消息稱美國經濟在12月份增加了21.6萬個工作崗位。這表明了勞動力市場的韌性，也是暗示了聯準會對於降息時間表不一定需要過於緊湊的第一個跡象。
隨後，1月11日的通膨數據高於預期，進一步支持了推遲降息的論點，顯示在控制價格方面仍然有一定的工作要做。
這一模式持續貫穿了2024年的前七周。經濟依然強勁的多種跡象與第二個熱門的通膨資料同時出現，進一步鞏固了聯準會在2024年可能採取的謹慎減息政策。
尤其是通膨資料引發了人們的疑問：即實際上將價格提升至聯準會2%目標的「最後一哩路」可能並不容易。
本周，聯準會官員在消費者價格指數（CPI）公佈後發表的新評論也凸顯了這種不確定性，該指數顯示1月份的漲幅超過了經濟學家的預期。
聯準會負責監管事務的副主席Michael Barr 周三表示，1月份的消費者產品價格指數通膨報告提醒我們，通膨率回到2%的道路可能會崎嶇不平。
作為聯準會利率制定委員會的投票成員，Bostic在周四表示，他對通膨不可阻擋的下降「尚不放心」，並表示：「即使1月份的CPI報告被證明是一種反常現象，這種情況可能會持續一段時間。」
芝加哥聯邦儲備銀行行長Austan Goolsbee的反應更為鴿派，他在周三安撫了市場的擔憂情緒，稱消費者物價指數高於預期並不意味著央行將無法在2024年降息。
「我們不應該過度關注一個高於預期的CPI數據。」Goolsbee說。
聯準會官員的最新正式評估是一份名為《經濟預測摘要》（SEP）的報告，目前預計今年會有3次降息，但沒有說明何時開始。官員們將在3月份的下一次政策會議上更新這一評估。
政治，政治，政治
似乎經濟已經足夠複雜，鮑爾和他的聯準會同僚們正準備應對隨著年份推移而增加的政治壓力。預計川普將帶頭發起攻勢。
在最近接受福克斯商業頻道採訪時，這位可能獲得提名的美國共和黨人稱鮑爾為 「政治人物」，並表示他認為聯準會主席「可能會做一些幫助民主黨的事情」。
鮑爾不太可能面臨來自喬．拜登總統的公開壓力。白宮現任居住者在任期內一直力求避免公開發表對貨幣政策的意見。
但是拜登的盟友可能不會如此。如果聯準會成功實現所謂的「軟著陸」（通膨下降而不引發經濟衰退），這對迄今為止努力推銷經濟政策的民主黨來說可能是件好事。
Elizabeth Warren等一些進步人士已經以住房成本為由，公開推動鮑爾降息。
Sahm Consulting創始人Claudia Sahm周二在接受Yahoo Finance Live採訪時預測說：「對聯準會來說，這將是痛苦的一年。他們已經四面楚歌了。」
鮑爾曾多次承諾要過濾掉這些噪音，並以自己在聯準會的兩黨合作記錄作為他能夠做到這一點的證據。
作為一名共和黨人，鮑爾先是被民主黨人（奧巴馬）任命為理事會成員，又被共和黨人（川普）提拔為主席，然後又被另一名民主黨人（拜登）要求留在央行。
Sahm和Spindel都預測，鮑爾將在未來幾個月內將以非政治化的方式行事，因為駕馭經濟已經是一個足夠大的挑戰。
Spindel說：「他是最合適的人選，因為我認為他的政治嗅覺非常靈敏。」
（本文譯自Yahoo Finance，撰稿者：Ben Werschkul、Jennifer Schonberger）
