Fed或降低降息幅度，美國公債週三報價全線下跌

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週三全線下跌，引領殖利率上揚，因市場放棄了長期以來對聯準會9月降息50基點的押注，因通膨和勞動力市場數據進一步證明聯準會可能會更克制的採取行動。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚4.74個基點，報3.6415%；5年期公債價格下滑，殖利率上揚2.05個基點，報3.4437%。

10年期公債價格滑落，殖利率揚升1.12個基點，報3.6534%；30年期公債價格下滑，殖利率上揚0.34個基點，報3.9657%的水準。

利率互換交易員充分消化了聯準會下週降息25個基點的預期。DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示，債券市場和聯準會都需要看看經濟會怎麼著陸。

現在最困擾投資者的難題是，明年稍晚時經濟是否會像2019和1995年那樣軟著陸，還是走向硬著陸。如果是軟著陸，只需要進行幾次溫和降息即可。

自2023年7月以來，聯準會一直將利率維持在5.25%至5.5%之間不變，隨著過去14個月通膨壓力的緩和，央行的政策立場顯得越來越具緊縮性。這種趨勢促使聯準會官員最近幾週為本月啟動的寬鬆週期做準備。

Loomis Sayles投資組合經理Matt Eagan表示，聯準會將開始降息，9月幅度可能為25基點。

一旦聯準會開始降息，焦點將集中在隨後的寬鬆步伐上。聯準會官員已將勞動力市場的疲軟視為未來幾個月加碼貨幣寬鬆的催化劑，但一系列弱於預期的就業報告並沒有為快速降息提供理由。

Eagen預計，降息力道不會很激進，最終利率可能在3.5%附近，而不是市場預期的3%下方。Loomis方面也預計地緣政治擔憂等一些結構性因素可能導致通膨壓力持續。