Fed展鷹 殖利率曲線倒掛度為保羅沃克以來最嚴重

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MoneyDJ新聞 2022-11-18 08:27:09 記者 郭妍希 報導

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard (見圖)強調須把利率調高到限制經濟的水位，衝擊美債最可靠的衰退指標進一步轉負，殖利率曲線的倒掛程度(即短債殖利率高於長債)為聯準會(Fed)前主席保羅沃克(Paul Volcker)以來最嚴重。

MarketWatch、路透社報導，Bullard 17日表示，Fed至今為止的升息行動，就目前觀察到的通膨來說，壓抑效果仍有限，因此升息行動不能停。Bullard直指，聯邦基金利率至少得調高至5.00~5.25%才足以抑制通膨。

Bullard並說，「至於每次會議的升息幅度.....我會交給主席決定。」他表示，現在升息進度愈多、明(2023)年第一季就可升少一些，反之亦然。整體而言，這對總體經濟大概沒甚麼差別。

Bullard強調，目前看來繼續升息是明確方向，近來通膨趨緩的報告僅是通貨膨脹逐漸降溫(disinflation)的「暫時性」(tentative)證據。他說，10月數據顯示的消費者物價狀況，可能會在下一次報告出爐時輕易轉向。

Bullard展示的圖表顯示，即便是以「鴿派」立場為假設，依據基本的貨幣政策規則，聯邦基金利率都得調升至5%左右，而較為嚴峻的假設則暗示利率將突破7%。他說，倘若通膨降溫速度比預期還快，利率區間有望往下修正；市場普遍預測，通膨將在2023年降溫。

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市場相信，這暗示聯邦基金利率或許會攀高至5~7%。不過，部分交易人士對Bullard態度保留，因為Bullard的看法向來非聯邦公開市場委員會(FOMC)的主流。

Bullard發表談話後，債市暗示經濟恐將衰退的指標進一步轉負。美國2年期、10年期公債利差來到-70個基點，創1982年2月以來新低。與此同時，美國3個月國庫券、10年期公債的利差也來到-46個基點，是2007年3月以來新低。

芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人17日預測，Fed在12月升息三碼的機率從16日的15%攀升至19%；多數人依舊預測Fed將升息兩碼。

(圖片來源：聖路易斯FED)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力 ，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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