EPS倍增的特用化學-三福化

◎賴建承CSIA

台積電於2/24盛大舉辦日本熊本廠開幕典禮，不只有望重振日本沒落已久的半導體業，更讓台積電擴廠的效應帶來新的商機，除了半導體設備外，近期資金也轉向化學品特用化學相關的個股。隨著半導體產業持續推進，不只化工廠積極布局，也吸引其他產業切入新藍海，尤其在先進製程上，對於電子級化學品的純度要求提升，而過去都依賴歐、日等廠商，但歷經疫情造成供應不穩後，在地化供應成為趨勢，國內相關特用化學廠商將直接受惠。

上品穩居特用化學股獲利王

國內半導體特用化學中，台特化(4772)登錄興櫃中，本波股價自1/30的94元飆漲至213元，短線漲幅高達127%，加上熊本廠的題材加溫，讓永光(1711)、中華化(1727)、上品(4770)、長興(1717)、勝一(1773)、華立(3010)、三福化(4755)、崇越(5434)等股價紛紛跟進。上品去年前三季EPS達到16.38元，在中國半導體、化學品產業興建動能持續，加上台灣先進製程擴廠需求，及美系客戶遞延訂單將重啟拉貨，吸引了法人買盤，股價突破頸線，拉回5日線不破可偏多操作。長興合成樹脂、電子化學材料、特用材料出貨已自底部回升，1月營收38.5億、年增56.2%，單月自結稅前盈餘4.1億，大增194%，創下近20個月新高，單月稅前EPS0.35元。2月出售子公司持有的長興光學材料(蘇州)有限公司100%股權，處分利益約3.59億，將使第一季獲利成長可期，5日線不破多頭可期。其它包括勝一、華立、崇越等去年前3季EPS分別有4.66元、7.16元、12.01元，業績表現不差，也是逢低可留意焦點。

三福化有CoWoS加持，EPS倍增

三福化基礎化學品營收占比20%，精密化學品營收占比62%，應用於半導體、面板、太陽能、LED等，其中半導體因先進封裝CoWoS需求續揚，營收占比推進至18.4%，至於新興化學品回收循環利用營收占比約18%。除半導體營運升溫外，越南、N2O工廠及PHB廠將增加貢獻能量。三福化N2O工廠已完成試車量產並取得營運證照，今年以台灣及日本半導體，東南亞及印度太陽能客戶，日本、東南亞食品級客戶等為耕耘訴求。去年前3季EPS3.11元，全年EPS估4.2元，展望2024年EPS可成長到7元。股價已突破頸線，MACD柱狀圖持續擴大，去年10/23頸線不失守，中多格局可期。