DOP價格震盪利潤壓縮，聯成估明年H2需求提升，開發新品提升營運動能

【財訊快報／記者許麗珍報導】可塑劑(DOP)的主要原料異辛醇(2EH)今年下半年供需緊平衡，雖帶動DOP價格上漲，但下游需求不佳，壓縮DOP利潤空間，聯成(1313)今年1至10月累計營收598億元，較去年同期略減2.78%。聯成副總吳盛銓表示，因今年Q4市況波動大，DOP價格呈震盪走勢，開工率將配合市場進行調度；另預估明年全球及大陸經濟成長增速減緩，上半年市況持平，下半年需求才會明顯提升，不過大陸2EH產能增加，2027年估將倍增達512萬噸，有助提升DOP成本競爭力，聯成將開發新產品暨拓展新應用領域因應市場變化。聯成是全球最大DOP供應商，今年前三季各項產品的銷量佔比，可塑劑佔比高達70%，PVC則佔21%，酸酐佔8%；主要產品銷售量，可塑劑今年前三季銷售量100.8萬噸，相較去年同期93.3萬噸成長8%，PVC今年前三季31萬噸，相較去年同期25.8萬噸，增加20%，酸酐今年前三季12.2萬噸，相較去年同期14.7萬噸，則減少17%。其中，第三季DOP銷量36.8萬噸，創新高。

可塑劑市場部分，聯成表示，DOP的主要原料2EH今年下半年供需緊平衡，有部分裝置檢修，2EH價格再度上揚，同時帶動DOP產品價格，但可塑劑下游客戶維持低位庫存，僅以剛性需求採購為主，下游需求不佳，壓縮DOP利潤空間。吳盛銓表示，觀察Q4可塑劑價格維持震盪走勢，市況上下波動，因此Q4開工率將配合市場狀況進行調度，整體可塑劑下游市場開工約6-8成。

可塑劑的需求部分，聯成表示，全球可塑劑需求約956萬噸，中國大陸需求約510萬噸，佔全球53%，雖然中國大陸2023年對DOP的需求年增2.2%，2024年則年增2.4%、2025年需求年增2.7%，但中國大陸可塑劑新增產能，也導致競爭擴大，不過大陸2EH產能增加，有助提升可塑劑成本競爭力，統計2023年大陸2EH年產能272萬噸，2027年將倍增達到512萬噸。

PVC需求展望部分，聯成表示，今年全球PVC需求預估4,728萬噸，中國大陸市場需求2,084萬噸，就佔了全球44%，由於大陸PVC下游消費結構從基建、電力行業電線電纜絕緣材料到新能源車對PVC需求增加，預估中國大陸2022年至2025年PVC需求量，年複合成長率2.4%。

今年全球新能源車銷量1,400萬輛，大陸銷量900萬輛，全球市佔64%，聯成看準大陸新能源車快速成長，且大陸目標2030年車樁比達2：1，截至2023年10月，充電樁設施累計795萬台，聯成的產品開發策略，著眼於電動車產業應用，開發耐高溫低氣味的車用可塑劑產品，包括耐高溫電線纜、充電樁應用，低氣味汽車內飾、板件材料，車用塗料、密封膠應用等。

聯成持續推展環保DOP，包括醫療玩具應用環保無毒DINCH可塑劑通過認證；利用回收PET廢料生產永續環保可塑劑，明年首季珠海廠量產；持續開發低碳高值可塑劑及特用化學品。