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《DJ在線》重回疫前，從寶雅財報看超商雙雄
MoneyDJ新聞 2022-11-02 12:17:40 記者 邱建齊 報導
美妝雜貨通路龍頭寶雅(5904)第三季在營收與營業毛利同寫新高下，EPS 6.07元已回到三級警戒前水準。法人表示，寶雅第三季同店銷售雖成長達19%，但較2019年Covid-19疫情前仍有1成以內差距；事實上，觀察相關實體通路並參考Google人流報告顯示，整體實體通路同店銷售仍未回到疫情前水準，代表寶雅/統一超(2912)/全家(5903)等指標業者第三季營收同步創下新高後，在人流還有回升空間搭配展店家數都會在第四季拉尾盤，後續仍有強勁動能可期。
寶雅第三季合併營收首度突破50億大關以52.51億元改寫單季新高，EPS 6.07元寫6季高且遠優於去(2021)年同期的3.92元。財報超越預期主要因為同店銷售除了恢復正成長並達約2成幅度，加上台灣社會持續恢復正常生活與社交活動，解封效應推升彩妝/防曬/保養品熱銷，帶動營益率重回雙位數至15.11%。
寶雅截至今(2022)年第三季總店數297間、僅較去年底淨增7間，法人預期寶雅2022~2023年每年都會淨增30間門市，以此推算光在今年第四季就將加速展店達23間，搭配人流水準持續往2019年疫情前靠攏及口罩配戴規定可望鬆綁，展店效益將更如魚得水，即使去年第四季有五倍券加持，今年第四季仍可望續寫營收新高、帶動EPS較第三季的6.07元更上一層樓。
超商雙雄雖尚未公告第三季財報，法人表示，預計在營收衝上單季歷史新高及人流回籠持續推升同店銷售，加上展店速度較上半年加快等諸多有利因素下，看好統一超第三季EPS有機會超越2020年第一季的2.61元也回到疫情前水準；回溫速度相對較統一超慢的全家則可望在暌違6個季度後重新見到2字頭。
台灣7-ELEVEN門市截至9月底店數共6,570家、較去年底6,379家淨增191家。法人表示，由於今年全年至少要淨增300家，第四季至少要再新增109家，搭配國內外解封客流量升溫有利環境，電商旺季也將推升到店寄取貨業績，單季及全年合併營收皆有機會再創高。
全家今年9月底總店數4,105間、較去年底的3,980家淨增125間，法人指出，今年全年展店目標從200間下修至170間，等於第四季還要新增45間、約與前三季平均差不多，明(2023)年則估續展150間，並將積極擴展營收規模超過一般店的超市店型FamiSuper，預期從10月底的6間增加到今年底達9間、明年加速增加至50間。
(圖說：寶雅總經理陳宗成/公司提供)
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資料來源-MoneyDJ理財網
