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《DJ在線》被動元件Q2緩爬坡，車用為H2催油門
MoneyDJ新聞 2024-04-01 12:03:13 記者 邱建齊 報導
被動元件廠前2月營收雖然年增與年減表現參差不一，但多數都認為Q2在工作天數較Q1正常且庫存調整將告一段落下，營運表現可望開始進入緩升坡，下半年市況有機會再比上半年加溫，其中車用仍扮演催油門的關鍵動能。
法人指出，汽車電子化推升每台車MLCC用量達約5千顆，電動車每台用量更翻倍甚至破萬，相較傳統燃油車用量達5~10倍，未來在ADAS、電動車滲透率持續提升之下，需求量將持續擴大；被動元件龍頭國巨(2327)以往車用以影音娛樂系統供應為主，併入基美(Kemet)後陸續新增ADAS(先進駕駛輔助系統)、Powertrain(傳動系統)等，也因利基型佔比提升、持續優化產品結構，有助帶動獲利年增幅優於營收。
被動元件大廠華新科(2492)表示，車用電子/AI/5G/6G/綠能/元宇宙/低軌道衞星相關商業應用均將推動產業成長；新應用及模組化將推動單機元件使用量增加，可望持續為電容/電阻/LTCC低溫共燒陶瓷濾波器帶來成長；將主要資源和產能轉移到車規電容、車規晶片電阻、高壓/高頻等高階產品。
華新科LTCC(低溫共燒陶瓷)濾波器及MLCC(積層陶瓷電容)新產能於2022年運營後取得IATF16949及VDA 6.3認證，車用月產能為2~3千萬件，LTCC設備月產能將從去年上半年的4.3億件預計到2025年達4.4億件。此外，另一個車用MLCC及電阻的新廠則計畫在今年運營，生產面積為19,500米平方。
華科旗下被動元件廠佳邦(6284)目前GPS天線在全球市佔率以約3~4成居前三大，GPS應用不侷限於車用，包括無線訊號傳輸的天線端都有相關產品，但以電動車市場帶來龐大成長動能。
主被動元件設備及材料商雷科(6207)今(2024)年成長方向還是以設備為主，比較明確的訂單已經達3億元將陸續在上半年出貨；至於材料部分，被動元件可能下半年回溫、半導體也要Q2後。公司射出營運三支箭中的第二支箭就是車用電子部分，某客戶原購買3台雷射鑽孔機、今年3~4月交貨，但又接了很急的訂單還要再加碼5台、代表7千萬營業額。此外，車用電子載板真正的單子已經都進來，不排除今年Q2會有更大訂單。
電感大廠臺慶科(3357)看好HPC(高速運算)、記憶體、車用為主要成長動能，今年營運可望貼近2位數成長。由於車載導入先進駕駛功能後對電感、濾波功能需求殷切，加上公司近兩年導入美系品牌客戶、歐美大型電子及汽車零件模組製造商，都將在今年帶來挹注。
臺慶科去年收購固態電容大廠鈺邦(6449)股權達28.1%成最大單一股東，臺慶科強項在車用/網通，鈺邦則以伺服器/筆電/PC為主，雙方客戶群可互相支援及介紹人脈挹注彼此成長動能。
鈺邦目前產能全部在大陸，去年在湖北針對車用設置Hybrid混合型電容生產線，除開始小量生產，也已經啟動Tier 1客戶進行稽核，看好電動車趨勢不可逆，而電動車最主要使用hybrid混合型電容，未來前景可期。
鋁電大廠立隆電(2472)雖對今年持較保守態度看待，但在各應用領域上，車用整體需求相對平穩，其他領域目前則沒有太多特別表現。
電阻廠光頡(3624)有機會取代某龍頭台廠跟Vishay(VSH.US)在法國某家車廠的訂單，未來公司發展基本上還是在車用跟工控，會比較朝向去做比較特殊的電阻，滿足第三代半導體包括高壓/高頻/高功率/高溫的規格需求，持續開發與行銷車用/醫療/工業設備應用領域。
保護元件廠富致(6642)目前看車用及使用交流電的家電市場成長動能較高，公司受惠此兩部分趨勢也有較多接單，尤其產品也有用在AI智慧家電。此外公司所生產的過壓元件及電流控制元件接單也很順利，整體看今年營運成長比去年底時的看法更為樂觀。
生產錳鋅/鎳鋅軟性鐵氧磁鐵芯及碳化矽粉體的越峰(8121)指出，根據市場調研機構預估全球SiC(碳化矽)功率元件市場產值在2021~2030年複合成長可望達31.3%，SiC功率元件前兩大應用為電動車及再生能源，由此可知SiC功率半導體產值成長力道來自電動車。
(圖片來源：華新科提供)
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資料來源-MoneyDJ理財網
