《DJ在線》自行車最快下月排滿明年產能,短期兩缺未解

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MoneyDJ新聞 2021-06-23 09:25:21 記者 趙慶翔 報導

自行車產業熱度不減,供應鏈傳出,訂單能見度最快下個月就能排到明年底,且年對年訂單量更是雙位數成長,惟短期內「兩缺」未解,包含缺櫃、缺零組件,也讓第2季營運鴨子划水。供應鏈包含成車品牌廠巨大(9921)、美利達(9914),以及複合材料廠商拓凱(4536)、零組件廠商利奇(1517)、網版印刷廠政伸(8481)等廠商,營運表現也是市場關注的焦點。

供給面: 儘管出貨狀況仍有壓力,但僅為短期現象

根據台灣自行車輸出業同業公會近幾個月的草本統計資料來看,台灣主要出口國家出口台數而言,4月為14.65萬台,較3月16.4萬台下滑,但5月回到18.77萬台,已經出現回溫態勢。

從年對年的角度來看,今年前五個月出口台數則是80萬台,相較去年同期63萬台增加許多,年增接近27%。

業者分析,各月出貨的狀況依照船期安排、貨櫃數量等都有所不同,先前受到蘇伊士運河塞港等因素影響,出口狀況較有壓力,目前只能盡力安排,各家廠商成品的庫存應都有一定水位,待運輸逐步順暢之後,就能認列營收。

供應鏈也強調,由於自行車產業對於台灣出口相當重要,也是長期配合的運輸生態鏈,因此單月的變化可能因為船期安排會有些影響,但中長期還是要看亞洲疫情控制,並解決根本性的問題。

以美利達為例,截至5月底滯留庫存、未出口台數約24,000台,當中一般自行車與電動自行車各半,營收規模約7億元左右。

需求面: 終端庫存水位低,能見度有機會直達明年底

自行車產業大概是目前訂單能見度最長的產業之一,梳理這個時間軸,今年初許多自行車相關廠商都已經確認,今年全年訂單無虞;再過了一個季度,訂單能見度又再拉長到明年;再到第2季底,能見度已經拉長到明年第3季。

業者透露,最快下個月,也就是第3季初,訂單能見度就能直達明年底,也就是對後年的新車款預估量已經正向的發展,且明年訂單量將有年增4-5成以上的成長幅度,對於整體供應鏈來說也將是正面的訊息。

像是高階自行車品牌SPECIALIZED,對於未來3-5年的產業市況都看得相當正向,除了產業本身的成長性之外,加上終端庫存水位始終填不滿,也因此再加上補庫存的需求,自行車產業中長期仍相當具動能。

供應鏈透露,目前歐美市場的終端庫存約3-4個月,比起過去約6-9個月水位大約僅一半左右,無論是一般自行車或者電動自行車銷量都很好,且舊車款的生命周期也更拉長,對於消費者來說,接受度面向變廣、只要有車就好。

疫情使得缺料更嚴峻,最缺還是變速器

據了解,現在供應鏈當中最缺的還是變速器跟部分金屬件,當中又以變速器大廠Shimano(7309.JP)最為嚴峻,其生產基地位於日本、馬來西亞,日本生產高階產品、馬來西亞則是中低階產品,同樣受到疫情使得生產稼動率與出貨狀況疲軟,無法完全回應市場激增的需求,交期也拉長到半年至一年。

事實上,去年受到訂單激增、供應不足的影響之下,成車廠供貨與訂單之間的缺口大約半年,也就是說有半年的貨是遞延到今年出貨的。供應鏈透露,今年恐怕去年的舊車款還是難以出完,每個料號跟車種都已經固定搭配好,還是要看上游交料的狀況。

比較好的是,成車廠都具有一定的彈性生產空間,只要料件到位,就能依照該車款生產、出貨,且往往出貨到終端通路,無論是舊款還是新款車種都會被搶購一空。

依照自行車產業特性來看,每年品牌廠商都會推出新車款因應市場需求,無論是功能、外型等都會有所創新,但當中超過一半是類似去年的延續款,也就是小改款的車種,這對於成車廠來說,也讓缺料之時,生產更具有彈性空間。

先幫供應鏈租倉備庫存,稼動率要求滿載

儘管變速器這種關鍵零組件再缺,成車廠也要確保其他零組件不會缺料扯後腿,因此據了解,也多要求供應商持續維持稼動率滿載,第2季庫存水位比起第1季甚至倍增,也要幫供應鏈租倉庫,來堆積這些隨時準備出貨的零組件。

這對於零組件廠商來說,儘管不用負擔倉庫的租金,卻也使得庫存增、資金周轉率下降,第2季的財報出爐之時,恐怕要先有個心理準備。

另外,有趣的是,僅管如此缺料、訂單需求積極,但供應鏈多擴產幅度僅10%左右,業者表示,自行車產業特性較保守,且多分散生產佈局,因此,預期到明年恐怕都還會是供需不平衡的狀態,至於缺口有多少,仍需觀察疫情與運輸的變化。

價格多上漲,因應成本墊高

由於原物料成本的墊高,儘管漲價的反應速度不像電子產業那麼快,多是在新舊產品交界的時刻才會重新議價,不過,大多廠商都已經在第2季陸續確定要漲價,漲幅約落在5%左右,而成車廠業多反映這塊漲幅給終端。

供應鏈表示,自行車產業確實不像電子業,供應鏈合作時間都長達幾十年,因此文化相當穩健,但也相對保守,因此對於價格漲與不漲之間,存在著一種默契,但原物料成本真的漲很兇,就連貨櫃運費也漲價,平均一台自行車要多台幣50塊左右的運輸成本。

市場也會擔心,終端價格也同樣漲價的狀態之下,開始有了通膨疑慮的討論,是否造成終端需求縮手,供應鏈對此多認為,短期從庫存的狀態來看應不至於如此,現在還是供不應求的狀態,但歐美疫情逐步緩解對於自行車的依賴度是否長存,仍有討論空間,但是也應維持在高原或小幅成長的狀態,不致大幅回落或需求消失。

整體來看,相關供應鏈今年營運表現也將優於去年表現,也隨著對於明年的訂單能見度日益明朗,熱度也有望延續到明年。

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資料來源-MoneyDJ理財網