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《DJ在線》成衣廠訂單至Q3穩，最大挑戰看Q4至明年
MoneyDJ新聞 2022-06-16 12:50:44 記者 林昕潔 報導
台灣主要成衣代工廠－儒鴻(1476)、聚陽(1477)、廣越(4438)、光隆(8916)，今年股東會已陸續召開完成，並針對後續成衣景氣做出展望。整體而言，目前廠商訂單看至Q3仍可維持穩定成長，且多數認為今年營運處高檔、甚是創新高的方向不變；不過Q4起至明年，市場存在的變數較大，法人擔憂代工廠明年獲利將轉下行，因此後續消費景氣、運動機能服飾庫存調整的變化，將是最大觀察重點。
訂單能見度明顯縮短，運動服庫存調整是關鍵
綜合各家廠商看法，目前客戶訂單狀況以產品別來看，戶外品牌需求最穩、成長力道也足，運動品牌目前仍穩定、但因庫存墊高、存在訂單修正的風險，而流行品牌、通路商等已出現訂單修正潮。
而目前市場上對於運動服飾是否下修的看法也最分歧，但從廠商過去一年半以來，訂單能見度通常可長至兩季，而目前已縮短至一季來看，甚至聚陽也坦言，現在長單消失，多是短單、補貨這樣的狀況來看，終端需求已出現變化。
法人亦分析，根據美國最新公布的5月CPI指數來到8.6%，6月消費者信心指數亦墜落至歷史新低50.2，有可能是預示未來幾個月，美國零售銷售年增率將由正轉負的領先指標。
台廠今年獲利仍將衝高，本益比偏歷史中下緣
儒鴻目前Q3訂單已接滿，年增幅維持個位數成長，Q4部分訂單已在手，還在最終確認當中，今年營運優於去年可期，法人預估EPS達20~25元之間，目前本益比約19~23倍之間，為歷史中低水位。
聚陽今年訂單掌握至Q3，不過，縱使Q4仍存在不確定性，公司仍看好今年營運表現會優於去年水準，法人預估今年EPS有機會來到12~13元，本益比僅12~13倍，為歷史低水位。
而廣越、光隆掌握戶外機能服飾為主，今年訂單相對穩健，能見度已達年底，廣越力拚今年營運要超越2019年水準、再創新高，EPS挑戰9~10元，光隆亦看好成衣事業今年獲利將衝高峰，羽絨亦有機會谷底回升，推升今年EPS有機會上看4.5~5元。
法人分析，台灣成衣代工廠在今年上半年維持高成長下，整體營運表現，仍可維持高檔、甚至創高的水準，不過，市場現在普遍瀰漫明年產業景氣將下修的氛圍，擔憂2023年代工廠獲利將明顯縮減，使得氣氛偏保守，需靜待Q4至明年消費景氣方向更趨明朗。
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資料來源-MoneyDJ理財網
