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《DJ在線》展望先蹲後跳，石英族群高殖利率護體
MoneyDJ新聞 2023-02-15 09:01:38 記者 邱建齊 報導
石英元件族群去(2022)年獲利大豐收，本業上半年暢旺、第三季又有匯兌急攻，希華(2484)前三季EPS提前寫下年度新高、安碁(6174)及泰藝(8289)賺贏2021年全年、台嘉碩(3221)稅後淨利年增1.5倍，已自結全年稅前EPS為10.97元的晶技(3042)則可望在稅後賺9元以上創歷史次高。根據目前股價估算，多數個股現金殖利率可望從6%起跳，最高更有機會超過11%水準，在普遍呈現低能見度且暫看今(2023)年先蹲後跳的景氣步調中，相對具有防禦力。
雖然除了龍頭晶技以外其餘業者均尚未公告第四季財報，所有業者也強調股利政策須經董事會決議才能確定。法人指出，晶技去年稅前EPS 10.97元，前三季稅率雖為18.23%，不過因子公司寧波晶創已獲高新科技企業稅負減免資格並可回溯，將有效降低全年稅率1~2個百分點，全年稅後EPS估可突破9元；預估晶技將維持過去兩年7~8成配息水準，若抓75%配發約6.75元，以昨(14)日收盤價85.2元計算，現金殖利率逼近8%。
泰藝去年前三季EPS 4.72元，在本業降溫及匯兌轉為較不利方向之下，法人表示，去年第四季恐終止EPS連5季超過1元走勢，但全年仍將超過5.5元改寫次高，撇除過去因虧損或減資在配息率上相對不具參考性，若以去年相對具代表性的67%及昨日收盤價39.30元計算，現金殖利率超過9%。
安碁去年前三季EPS 2.63元、除了2000年全年的2.66元之外已賺贏過去任一完整年度，法人表示，即使第四季訂單趨緩，去年全年EPS仍可望超過3元刷新歷史紀錄。安碁雖也表示財報及股利政策均需以3月董事會決議後為準，但會以純現金配息及採高配息為政策，若取去年89%配息率、昨日收盤價27.65元，現金殖利率接近10%。
希華去年前三季EPS 4.26元遠勝過去任何完整年度，由於台幣在去年10月底貶破32元兌換1美元後開始走強，加上景氣溜滑梯，法人推估希華去年全年EPS約接近5元。台幣今年1月升勢又快又猛並在月底見到2字頭，雖然希華尚未對外公開股利政策，法人推測去年匯兌收益恐在今年回吐下使公司可能採取較保守比率配發，但即使今年再低於去年配發率甚至只配一半，以昨日收盤價37.85元計算現金殖利率也可望從6%起跳。
台嘉碩去年前三季EPS 3.72元遠優於2021年同期的1.48元，但因2021年第四季認列轉讓美國銷售辦公室RFMi股權認列4.43億一次性處分利益，加上去年第四季景氣明顯走疲，法人估計去年全年EPS約4元出頭、難超越2021年全年的5.28元。
台嘉碩表示，去年第四季財報尚由會計師查核中，待有初步數字才會討論股利政策；法人指出，去年配息率39.69%為公司連虧兩年轉盈後首次配發，加上2021年稅前盈餘6.45億元中、一次性處分投資利益佔比達67%，配發比率相對不具代表性，今年若回復2013~2016年每年EPS均超過1元時配息率皆在8成左右水準，即使昨日股價收在漲停29.25元，換算現金殖利率仍超過11%；即使今年仍偏保守維持去年約4成水準，現金殖利率砍半後仍有5.5%以上。
(圖片來源：台嘉碩提供)
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資料來源-MoneyDJ理財網
