《DJ在線》娶東芝8吋廠好事多磨 聯電還須提防搶親?

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MoneyDJ新聞 2020-11-20 12:56:51 記者 王怡茹 報導

晶圓代工大廠聯電(2303)擬買東芝(Toshiba)旗下日本8吋廠的消息,在投資圈紛傳多時,近期又有了更清晰的輪廓。根據日媒報導,雙方最快在2020年度(2021年3月底前)就有機會達成協議,也有其他買家候補中。

儘管,東芝隨即發表聲明表示,目前沒有賣廠的計畫,不過,市場人士認為,以Nvidia(輝達)收購Arm(安謀)的例子來看,當時Nvidia也是矢口否認,推測此結親消息應不是空穴來風。外界也持續關心,在協商的過程中,是否有殺出其他「情敵」搶親的可能性?

【東芝財務仍陷泥沼 業界:賣廠是時間早晚】

根據MoneyDJ外電團隊引述日刊工業新聞報導,東芝已和聯電展開協商,計畫出售2座半導體工廠,其分別位於大分市及岩手縣北上市,且含有8吋和6吋晶圓製造產線;而目前討論方案則是將負責工廠營運的Japan Semiconductor股權出售予聯電。

對此傳聞,市場並不感到意外。東芝是日本百年老字號企業,曾被奉為高科技業巨擘,不過,在2015年之後,公司光環開始染塵褪色,接連幾年陸續爆發作假帳、核能事業鉅額虧損、財報遲交等負面消息,一度面臨被迫下市的窘境。也因如此,2017年,東芝決定忍痛出售手中最賺錢的半導體業務,以解決迫切的財務危機。

由於,東芝半導體事業賣相極佳,當時吸引了眾多科技業大咖企業表態參與競標,就連晶圓代工龍頭台積電(2330)也坦言曾評估過此事,只是最終決定不投標。在眾多買家中,台灣鴻海(2317)集團態度可說是相當積極,不過,日本政府則以「憂心技術外流」的理由,狠狠打槍鴻海,也讓時任鴻海董事長的郭台銘氣得大罵該競標案是場「大騙局」。

2017年9月,東芝宣佈將旗下記憶體出售予美國私募基金貝恩資本(Bain Capital)所主導的「日美韓聯盟」,交易金額為2兆日圓,爾後更名為鎧俠(Kioxia)。即便該案高價成交,東芝至今仍深陷財務泥沼,今年初又再度傳出財報造假的消息,企業商譽、形象仍難以恢復,而想要變賣家產的消息也頻頻傳出。

針對售廠一事,東芝19日下午即透過官網發布聲明否認此事。但業內人士表示,東芝財務黑洞難補,出售資產恐怕只是時間早晚的問題。以目前來看,賣晶圓廠可能是比較好的選項,主要是當前8吋晶圓代工市場非常火熱,整體產業呈罕見的大榮景,如果趁此時售出,或有機會談到較佳的價格。

【潛在買家可能有誰?】

聯電娶東芝看起來是好事多磨,接下來是否還要提防其他買家出來搶親呢?首先看到鴻海,公司於近期證實,集團正在參與馬來西亞8吋晶圓代工廠矽佳晶圓(SilTerra)的股權競標,預計最快今年底就會做出決定,顯然目前重心放在此競標案;再加上,鴻海自覺2017年被東芝擺了一道,應不太可能再去投標。

再看到晶圓代工廠的意向,台積電總裁魏哲家已經表態不會買8吋廠,而轉投資的世界先進(5347)董事長方略在近次公開露面時則透露,日本廠房比較老舊且生產成本較高,許多層面都需要仔細評估。市場人士認為,世界剛買下格羅方德(globalfoundries)位於新加坡的8吋廠,目前營運漸上軌道,也有進一步擴產的規劃,以公司追求穩健的個性來看,立刻再買新廠的可能性比較低。

其他像是格羅方德、中芯就更不在搶親名單之上了。格羅方德去年才把旗下8吋晶圓廠變現,實在沒道理再花錢買廠,而中芯卡在地緣政治難題,就算想買,東芝不一定會賣。至於IDM(整合元件廠)則都將資源放在12吋,把老舊製程委外代工(outsourcing)已成趨勢,也沒有入手8吋廠的必要性。

至於東北亞方面,儘管韓國東部高科的產能也相當吃緊,並有擴產的計畫,不過,由於日、韓兩國於2019年爆發貿易爭端,未來盡釋前嫌的可能性有待評估;而TowerJazz(高塔半導體)則在日本設有廠區,需求也不小,目前在潛在名單之上。整體來看,分析師則認為,基於地緣關係、對併購議題的積極度等多方面來看,若東芝真要賣廠,聯電出線的機率還是比較高。

【聯電:在併購上持開放態度】

針對買廠消息,昨日聯電表示不評論市場傳聞,但也重申只要是對股東權益有利的事,都會抱持開放的態度。市場人士指出,聯電不僅對8吋晶圓代工產能有極大的需求,還擁有龐大客戶網支撐,更占據了地緣之便,應會想大力促成此親事。

事實上,聯電與日本頗有淵源,不僅曾在日本擁有過一座8吋廠,去年更斥資新台幣逾160億元買下與富士通半導體合資的12吋晶圓廠全部股權,公司對於日本的政經局勢、文化都是「熟門熟路的」,若併購案成真,可望縮短併入新廠的磨合期。未來若重返日本8吋代工市場,公司在全球的布局也將更為全面,並可解決8吋產能吃緊的燃眉之急。

業界人士表示,這門親事應是「郎有情、妾有意」,對東芝來說,有機會趁市況好時賣個好價錢、解決部分財務問題,而聯電則可獲得更多產能,以消化滿到爆的8吋代工訂單。究竟,最後這樁生意是否會成真?產業版圖是否再起變化?值得密切關注。
資料來源-MoneyDJ理財網