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【Y投資風向球】防疫鬆綁 中國基金展笑顏
11月以來的反彈波，近期呈現盤整走勢。市場等待本周聯準會利率會議，若可確認升息減緩，則有利於反彈行情持續，但仍要注意聯準會利率區間，若目標利率高點高於5%，市場仍可能出現較大震盪。上週中國防疫政策出現明確鬆綁，國務院的新十條，讓市場歡呼，港股近一個月來漲幅超過2成，但上證、深證股市尚未跟上。由於中國股市在相對低位階，中國基金應該有表現空間。
美股等待CPI與聯準會利率動向
美國11月生產者物價指數(PPI)年增率7.4%，高於市場預期，核心PPI年增率6.2%，也高於市場預期。美國12月密大消費者信心指數59.1，優於前值56.8。本周將公布消費者物價指數(CPI)，12/13、14聯準會12月利率會議，市場等待升息是否趨緩。上週美國10年公債殖利率收3.58%，周跌幅0.12%。美元指數收104.9，周漲幅0.2%。
企業財報陸續公布，如博通、lululemon、好市多等，第三季表現大多優於預期，但對第四季相對保守，股價仍然波動劇烈。上周美股漲多拉回，道瓊周跌幅2.7%、S&P500周跌幅3.3%、那斯達克周跌幅3.9%、費半周跌幅1.8%。
美國眾議院通過2023財年度國防授權法案，總額高達8580億美元，其中包括未來5年提供台灣100億美元軍事援助。另外，美國財政部以侵犯人權及非法捕魚為由，對數十個來自俄羅斯、伊朗、中國的個人與實體實施制裁，包括在美國那斯達克上市的中國企業「平潭海洋實業」。
歐亞股漲多拉回
歐元區第三季GDP年增率為2.3%，仍維持增長，但低於第二季的4.2%，呈現下滑走勢。10月零售銷售率月減1.8%，年減2.7%，消費力道萎縮。由於歐元區仍可能持續升息，影響消費支出，衰退風險可能難以避免。上週歐元兌美元收1.05，走勢持平。股市漲多拉回，德股DAX指數周跌幅1.1%，法股CAC指數周跌幅0.9%、英國FTSE指數周跌幅1%。本周有歐洲央行與英國央行的利率會議，預估可能各升息2碼。
日本10月貿易赤字150億美元，超過預期，主要是日圓貶值，日本進口金額大增53%，而出口金額僅年增25%。第三季GDP年增率為負成長0.8%，衰退風險升高。上周日圓小幅回貶，收136.5，日經指數周漲幅0.4%。南韓卡車司機結束為期二周的罷工，據官方統計，自罷工以來，鋼鐵、石化製品出貨量降低48%、20%，造成2.6兆韓元損失。上周南韓KOSPI指數周跌幅1.8%。
台積電亞利桑那州上機典禮，美國總統拜登親臨，並表示可能改變半導體遊戲規則。台積電宣布在美國投資金額從120億美元升高到400億美元，生產4奈米、3奈米晶片。許多分析師認為此將影響毛利率與股東權益報酬率，上周台積電股價周跌幅2.2%，未能站穩500元關卡。然而台積電前11月營收年增率仍高達44.6%。上周外資在台股從買超轉為賣超，賣超金額192億元，自營商賣超也有114億元，台股周跌幅1.7%，短線觀察是否持續跌破月線。
新興市場震盪，油價重挫
中國國務院12/7發布大幅鬆綁封控措施，防疫「新十條」，不再採取嚴格封控。此舉受民眾與股市歡迎，但也有專家擔心中國後續染疫死亡人數可能飆高。上週人民幣持續升值，兌美元收6.95，漲幅0.9%。上證指數周漲幅1.6%、深證指數周漲幅2.5%，恆生指數周漲幅6.5%，恆生科技指數周漲幅12.6%。
新興市場債市上漲，股市面臨震盪壓力。印度央行12月會議將基準回購利率提高0.35%，來到6.25%，升息幅度趨緩。印度股市高檔震盪，周跌幅1%。東協股市小幅盪。巴西11月通膨率5.9%，稍有降溫，第三季GDP年增率3.6%，巴西股市漲多拉回，周跌幅3.9%。拉美股市震盪下跌。油價下跌，俄羅斯股市周跌幅0.7%，東歐股市下跌。
歐盟訂出俄羅斯油價上限，由於上周開始實施，土耳其外海油輪需要通過保險證件審查才可通行，造成油輪塞港。不過，美國表示只需要檢查俄羅斯出口油輪。而另一方面，俄羅斯也表示可能設定出口油價下限或是減產，來因應西方國家抵制。上周油價大跌，近月布蘭特原油收每桶76.1美元，周跌幅11.1%，近月西德州原油收每桶71美元，周跌幅11.2%。美元指數盤整，黃金持平，金價收每盎司1798美元。
防疫鬆綁港股領漲，中國基金展笑顏
中國國務院12/7發布大幅鬆綁封控措施，防疫「新十條」，不再展開全員核酸檢測，採更精準的按樓棟、單元、樓層、住戶等劃分高風險區，不再採取嚴格封控。此舉受民眾歡迎，但也有專家擔心中國後續染疫死亡人數可能飆高。
近期中國陸續頒布多項房地產激勵措施，包括房地產十六條，堪稱史詩級救房市措施，由人民銀行提供資金，讓金融機構給予房企貸款展延，以防止大規模倒閉，同時可保交樓。
房地產風險控管，再加上封控解除，激勵股市大漲。許多國際投資銀行，包括大摩、高盛，都調高中國股市評等為買進，認為2023年表現可望優於全球。上證指數近一個月以來漲幅5.6%、深證指數近一個月漲幅5.4%，都緩步突破季線。另外，這波反彈以跌幅最深的港股反彈最強勁，恆生指數近一個月漲幅23.7%、恆生科技股近一個月漲幅37.7%。顯示國際資金積極布局跌深的港股、中概股。
不過，中國仍存在不少風險，包括房地產風險難以完全去除、防疫政策讓外資開始分散生產據點、不再重壓中國，再加上美國科技技術圍堵，以及中美間逐漸形成二個對立勢力，都讓中國股市長線存在風險。投資人對中國基金可以先以跌深反彈視之，明年可偏向樂觀看待，但是中長期仍要謹慎，最好以小量資金布局即可。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
