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ATM轉眼變ATMX 新成員小米值得追？
「港版NASDAQ」消息傳遍港股市場之前，「ATM」已先成為新經濟熱潮的炒賣名單，最近更已由「ATM」變成「ATMX」，當中新加入的「X」代表著小米集團（SEHK：1810）。到底小米是否值得投資？
港版納指憧憬刺激股價
被納入「ATMX」反映市場公認小米業務可在新經濟產業增長下成為其一大贏家，市場資金追捧中資龍頭科技巨企將成為小米股價短線大振的動力。近期更重要的市場發展是恒指公司擬推出「港版NASDAQ」，小米作為「ATMX」成員，獲納入新科技指數的可能性相當高。這將再次為小米股份迎來市場追捧資金。
中線受惠硬件加速滲透
小米的重要增長策略在於以親民定價的智能手機在消費力落後的地區高速滲透。雖然疫情下手機實體分銷渠道受挫，但疫情令大眾留在家中時間大增，這變相推動家品消費增長，以及在家娛樂需求增長。這趨勢有利小米的智能產品滲透，如家居電子產品需求擴張有利小米旗下家居生態融入消費者的生活。
此外，手遊是在家娛樂需求增長下受惠產業之一，而智能手機是用家玩手遊的必需品，小米主打的價廉物美智能手機有望在消費力相對落後的大眾市場加速滲透。事實上，小米最近推出新款廉價智能手機——紅米9便搭載了「專為游戲世界設計」的機芯，定價為人民幣799元及以上。
長線盈利質素改善
賣硬件目前仍是小米集團的重要收入來源，但其實智能手機只是小米用於拓展互聯網服務的載具。在2019年度，手機銷售所得毛利只有7.2%，但互聯網服務卻超逾60%。隨著小米的硬件產品持續滲透市場，集團的互聯網服務的用戶基數有望保持穩定增長。
互聯網服務所涉範疇甚廣，包括訂閱、廣告、商城等業務。 新冠疫情令在家娛樂需求增長有利小米的訂閱收益及遊戲商場的收益增加。 這些業務獲客所需的邊際成本較低，而且需求慣性較高，長線可為小米帶來邊際貢獻更高而且更穩定的溢利，強化盈利質素。
結語
港版納指推出在即，「ATMX」入科技指數呼聲最高，小米集團股價有望受惠市場資金追捧之餘，長線業務基本面亦在新冠疫情下持續改善。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。
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