AI發酵 博智、金像電業績吃香

AI人工智慧需求持續發酵，根據研調機構數據顯示，搭載高階GPU的AI伺服器的內含PCB產值2023年年增率達86％、2024年為64％，連兩年高速成長。尤其AI伺服器因算力要求，內部PCB增加通用基板（UBB）及加速器模組（OAM），加上層數與製程升級，整體PCB產值約為一般伺服器的3～5倍，博智（8155）、金像電（2368）等可望受惠。

博智產品線廣泛，出貨產品逐漸往高階走，高層板比重逐年提升，10層板以上產品占比已達8成，終端產品以伺服器（Server）板和工業電腦（IPC）板為大宗，合計占營收超過9成。

展望2024年，博智受惠伺服器新平台持續放量，AI伺服器需求維持強勁成長，以及伺服器新客戶加入量產行列，整體營收展望正向。高階IPC維持穩定成長，且因高階IPC毛利高於整體平均，有助於優化產品組合。

受惠AI伺服器拉貨動能強勁，帶動金像電第三季營收成長，隨CoWoS產能持續開出，第四季AI伺服器出貨量將明顯提升，推升營收。同時，公司也開始出貨一美系客戶UBB及OAM板材。因應短期強勁需求，台灣廠區第四季擴充產能10％～15％，看好目前僅為AI產業趨勢開端，景氣上行週期未完待續，長線發展樂觀。

法人看好，由於新廠已於第四季投入，預估產能增加10％，AMD Mi300產能開始拉升，加上ASIC伺服器需求強勁，帶動毛利率往3成靠攏，單季營收季增逾1成，成長動能延續至明年首季，全年營收增幅估雙位數成長。

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