20年期新債標售欠佳，美國公債價格週二齊跌

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週二下跌，引領殖利率走升，因20年期公債發行表現欠佳，且油價反彈加大了美國公債價格的下滑壓力，不過在週三聯準會利率決定公佈前，價格波動總體上保持穩定。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚5.39個基點，報3.6048%；5年期公債價格下滑，殖利率上揚4.11個基點，報3.4430%。

10年期公債價格滑落，殖利率揚升2.80個基點，報3.6456%；30年期公債價格下滑，殖利率上揚3.02個基點，報3.9586%的水準。

20年期公債招標的得標殖利率比發行前交易水準高出大約2個基點。一級交易商得標比例為18.6%，為2月以來最高；間接投標人得標比例降至65%，直接投標人得標比例為16.3%。

西德州中級原油期貨價格收盤上漲近1.6%。同時，公債市場對好壞參半的8月份零售銷售報告反應不大。

與聯準會會期掛勾的隔夜指數交換利率(OIS)合約隱含聯準會在週三降息約39個基點，今年年底剩下三次會議總計降息116個基點。



相關內容

  • 川普重返白宮將推高通膨，美債週三價跌，10年期殖利率升至4.4315%

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債週三價格下跌，引領殖利率走升，因交易員押注川普重返白宮將推高通膨。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚8.52個基點，報4.2617%；5年期公債價格下滑，殖利率上漲12.49個基點，報4.2743%。10年期公債價格下滑，殖利率上揚16.07個基點，報4.4315%；30年期公債價格滑落，殖利率上漲17.45個基點，報4.6095%的水準。週三30年期新債發行獲得強勁需求，得標殖利率比發行前交易水準低超過2個基點。美國債券價格下跌的態勢因30年期公債標售進一步放大，驗證了市場加力押注川普交易推動殖利率曲線走陡走高者的先見之明。富蘭克林鄧普頓研究院負責人Stephen Dover表示，債券市場預計成長會更強勁且通膨可能會上升，這種組合可能會放慢甚至阻止預期中的聯準會降息。在美國國債期權方面，一個凸出的主題是10年期國債和長期國債期貨合約看跌期權的一些大宗賣出交易，表明10月建立的倉位獲利了結。

  • 大選民調影響，美國公債週一報價走揚，10年期殖利率下滑9.89個基點

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週一上揚，引領殖利率下跌，主要受到週末民調結果的刺激，不過，3年期美債標售需求疲軟導致部分漲幅遭到回吐。根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌4.55個基點，報4.1599%；5年期公債價格上漲，殖利率下滑7.89個基點，報4.1459%。10年期公債價格上揚，殖利率下滑9.89個基點，報4.2847%；30年期公債價格揚升，殖利率滑落11.10個基點，報4.4672%的水準。民調顯示，副總統賀錦麗在跟前總統川普的角逐中正在取得進展，其中有一項民調顯示賀錦麗甚至在川普曾獲勝的愛荷華州領先。美國交易時段，美國公債普遍保持漲勢，而在期權市場，似乎有些看跌交易平倉和押注殖利率下滑的新開倉。除了3年期美國公債標售之外，美國市場週一欠缺新的價格催化劑。3年期美債標售得標殖利率較發行前交易水準高0.9個基點，一級交易商獲配比例19.8%%高於前次，直接投標人獲配比例降至9.6%，創2020年以來最低，而間接投標人獲配比例反彈至70.6%。投標倍數為2.60倍，而前六次均值為2.57倍。

  • 能源類股殺低，道瓊歐洲600指數週二開盤下滑，三大股市漲跌互見

    【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週二盤初小幅走跌，能源類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標，因市場正在靜待美國總統選舉的投票，並觀望聯準會本週稍晚的政策會議，市場整體觀望氣氛濃厚。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下滑0.03點或0.01%，報509.18點。盤初，20檔產業類股表現漲跌互見，大宗商品類股指數上漲0.40%，表現最為搶眼。反觀，能源類股指數下跌0.33%，表現最差。歐洲主要股市漲跌各異，其中英國富時100指數盤中下跌0.05%；法國CAC40指數上揚0.09%；德國法蘭克福DAX指數滑落0.20%；西班牙IBEX35指數滑落0.14%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數下跌0.27%。聯準會政策會議以及總統大選投票是本週市場關注的重要事件，其中美國大選即將展開，而聯準會將在11月7日公佈利率決定，一般預計聯準會將降息一碼。花旗集團方面表示，相較於往年大選前夕的劇烈下跌，過去一個月美國股市的表現相對較好。這說明市場對經濟和聯準會進一步降息的樂觀情緒蓋過了對美國大選的擔憂。在個股表現方面，家樂福股價上漲4.17%；聯合公共事業集團股價上漲1.95%；西門子能源股價下跌2.02%；沃旭能

  • 三菱日聯摩根士丹利證券稱，Fed降息可能推動美債逢低買盤進場

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，三菱日聯摩根士丹利證券表示，即使川普贏得總統大選，聯準會的貨幣政策寬鬆也可能導致美國公債獲得逢低買盤。三菱日聯摩根士丹利證券駐東京的高級固定收益策略分析師Kenta Inoue在一份報告中寫道，如果川普贏得大選，有關通膨以及預算赤字擴大的擔憂將加劇，給美國公債殖利率曲線帶來熊陡（bear steepening）壓力。不過，這篇報告指出，在大選結果最終揭曉之前，美國公債殖利率已經開始合理上升。即使川普獲勝，到年底10年期公債殖利率的升幅可能會有限，觸及4.5%左右，除非出現大獲全勝的「紅色浪潮」。報告指出，如果聯準會在11月和12月分別降息25個基點，債券殖利率升破美元融資成本，套利將會推動逢低買入需求，限制殖利率的上升空間。

  • 亞洲黃金現貨盤中小漲0.10%，市場聚焦聯準會利率決策

    【財訊快報／劉敏夫】亞洲週四早盤黃金價格小幅上揚，在歷經週三大跌之後回穩，因在川普取得決定性勝利即將重返白宮之後，市場正在權衡美國和全球經濟的前景。亞洲黃金現貨價格盤中上揚2.73美元或0.10%，每盎司報2,661.79美元。週三現貨金價大跌3.09%，因隨著川普重新贏得總統寶座，美元飆升至一年高點，從而引發了這一跌勢。同時，隨著川普的回歸，對大選結果將有爭議的擔憂有所舒緩，也促使一些交易員獲利了結。Pepperstone Group Ltd研究主管Chris Weston表示，美元和長期國債殖利率的波動對於黃金多頭而言太過沉重，同時，在週三清算一些期貨部位後，價格開始盤整。交易員現在將注意力轉向聯準會週四稍晚時候的利率決定，預計政策制定者將降息一碼。較低的利率往往有利於黃金，因黃金不具孳息收益。儘管如此，華爾街經濟專家現在認為未來聯準會降息次數將會比大選前預期來的少，因為川普的政策組合可能會帶來更快的經濟成長，且也會導致更高的通膨。在地緣政治和經濟風險加劇，加上各國央行和消費者的買盤的推動下，金價今年已飆升約30%，並在日前創歷年新高。同時，隨著聯準會轉向降息以及美國大選的臨近，金

  • 聯準會如預期降息，紐約期金與現貨金週四勁揚1.1%、1.79%

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週四上揚，因為聯準會如預期般降息，且投資人也在評估聯準會主席鮑威爾的講話。紐約12月份黃金期貨價格上揚29.50美元或1.10%，報每盎司2,705.80美元；紐約黃金現貨價格上漲47.65美元或1.79%，報每盎司2,706.71美元。週四聯準會如預期般將基準貸款利率下調25個基點。聯準會主席鮑威爾在利率決定公佈之後的新聞發布會上避免就12月會議提供指引。鮑威爾表示，對12月降息尚未作出決定，並補充稱近期而言大選對政策沒有影響。花旗分析師表示，由於美股因減稅和監管放鬆前景而上漲，以及機器拋盤(Machine-based selling)加劇了下跌趨勢，黃金近期可能表現疲軟。

  • 摩根大通調整聯準會政策預期，估明年3月起開始逐季降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通在川普贏得總統大選後調整了對聯準會利率路徑的預測，目前預計聯準會將從3月開始按季度降息。摩根大通經濟專家Michael Feroli在週三報告中寫道，聯準會可能本月和12月降息25基點，然後從3月份開始逐季降息，直到聯邦基金利率達到3.5%。Feroli在報告中寫道，川普重塑聯準會的能力可能只會隨著時間的推移慢慢實現。

  • 紐約金價週一小幅震盪，期金下跌0.11%，現貨金小漲0.01%

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週一基本持穩，因投資人為迎接美國大選和聯準會利率決策的一週做準備。紐約12月份黃金期貨價格下跌3.00美元或0.11%，報每盎司2,746.20美元；紐約黃金現貨價格上漲0.26美元或0.01%，報每盎司2,736.78美元。週日公佈的一連串民調顯示，美國副總統賀錦麗和前總統川普仍然勢均力敵。與此同時，市場普遍預計聯準會和許多已開發市場央行將再度降息。降息通常被視為利多黃金，因為黃金不具孳息收益。金價今年迄今已上漲逾30%，這得益於聯準會降息預期、央行買入以及中東和烏克蘭局勢引發的避險需求。美國大選結果的不確定性也支撐了黃金價格。ING銀行大宗商品策略分析師Ewa Manthey表示，相信黃金的積極態勢將在短至中期內持續下去。隨著利率下降，以及地緣政治緊張局勢下外匯存底繼續多元化，宏觀背景可能仍然有利。Manthey還補充稱，無論誰贏得總統大選，這些驅動因素都有機會持續下去。然而，如果川普入主白宮，這些因素可能會更為突出，至少在短至中期內會是如此。

  • 美大選牽動美元指數走揚，新台幣週三帶量重貶2.07角，收32.175元

    【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週三新台幣兌美元匯價走弱，因美國大選各州開票陸續出爐，初步由川普暫領先，牽動美國公債殖利率與美元指數走揚，台幣與主要亞幣多數走貶。新台幣兌美元匯率週三以32.175元作收，與前一交易日比較，台幣匯率帶量貶值2.07角。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.990元，最低成交價為32.242元，成交量為22億900萬美元。台灣央行外匯局局長蔡(火冏)民週二在記者會表示，除非美國大選結果難產恐造成匯市波動，否則接下來焦點還是會回到美國就業、經濟等基本面。蔡(火冏)民表示，若川普當選，對於台幣不會有直接影響，而是透過造成美元的上漲或下跌、外資買賣台股而間接影響台幣。國內政府高層尋求紓緩對川普勝選的憂慮，稱其影響估計利大於弊。

  • 大宗商品類股領軍衝高，道瓊歐洲Stoxx 600指數早盤一度上漲0.21%

    【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週四盤初走升，投資人為川普再次當選美國總統及預料中的聯準會降息做部署，大宗商品類股領軍衝高，成了大盤主要亮點。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚1.07點或0.21%，報507.85點。盤初，20檔產業類股表現漲跌互見，大宗商品類股指數上漲1.92%，表現最為搶眼。反觀，醫療保健類股指數下跌0.78%，表現最差。歐洲主要股市大抵上揚，其中英國富時100指數盤中上揚0.31%；法國CAC40指數上揚0.06%；德國法蘭克福DAX指數揚升0.80%；西班牙IBEX35指數上升0.44%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數上揚0.31%。在川普贏得美國大選的第二天，投資者就從關稅等擔憂中暫時回過神來，並將關注焦點轉向聯準會的政策決議上。市場普遍預計，聯準會官員週四將把基準利率下調25個基點，他們9月已降息50個基點。根據9月發布的預估中值，他們預計今年12月還會再降息25個基點，並在2025年再降息100個基點。BMO Wealth Management的首席投資策略分析師Yung-Yu Ma表示，隨著時序進入2025年，估計聯準會可能只會有兩到三次降息，具體將取決

  • 美國最新一週貨幣市場基金資產規模升至6.59兆美元，創新高

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的統計數據顯示，美國最新一週貨幣市場基金資產規模創紀錄新高，面對聯準會進入降息週期，投資者持續湧向該類資產尋求相對較高的收益。Investment Company Institute公佈的數據顯示，截至11月6日止當週，約795億美元流入美國貨幣市場基金，令總資產規模升至6.59兆美元。資金流入正值聯準會週四決策前夕，結果聯準會週四如預期般降息25個基點。即便在聯準會9月份降息50個基點後，貨幣市場基金仍在吸引新的資金湧入，因為其殖利率高於其他投資工具，尤其是銀行存款。與銀行相比，貨幣市場基金傳遞聯準會降息影響的速度通常較慢。此外，企業之類的投資者往往更願意外包現金管理而非自己動手以獲取收益。許多市場參與者認為，該類資產的規模達到7兆美元只是時間早與晚的問題。