00938 兼顧成長與價值

美國科技巨頭資本支出持續攀升，台灣半導體設備進口較上月提升，只是依據國發會統計，8月景氣對策燈號再度回升到代表景氣過熱的紅燈，加上台股自這波低點已上漲2千點，基本面與技術面因素都使台股短線容易陷入震盪。

凱基台灣優選30ETF基金（00938）預定基金經理人施政廷表示，台股今年上半年漲勢由權值股帶動，總計上半年台股漲幅貢獻度前十大個股中，就有七檔市值規模達1兆元以上的大型股；接下來半年大盤指數空間相對受限，盤面主角將由股價尚未反映獲利成長的價值型擔綱，透過價值型ETF將是值得留意的方向，建議採用分批布局以及買黑不買紅策略。

施政廷表示，回測凱基優選30追蹤的台灣優選多因子30指數的年化總報酬率，2007年以來指數年化總報酬率達16.01％，不僅打敗台灣加權指數的10.35％，也贏過台灣高股息指數的9.35％。

若進一步觀察代表每承擔一分風險可以獲得多少報酬的夏普值，可發現凱基優選30追蹤指數的年化夏普值，較台灣加權指數與台灣高股息指數都來得高，顯見00938追蹤指數的投資效率優於大盤與高股息指數（如圖）。

施政廷指出，股市震盪時期，更加考驗ETF篩選機制的選股功力，凱基優選30（00938）的追蹤指數強調成長與價值兼顧，也就是所謂的價值投資，方法就是透過營業利益與ROE/ROA條件，篩選出優質企業；排除股價下跌波動高，並依低波動排序，以控制投組波動；並且用EPS成長率與益本比數字計算出個股的投資價值；最後再依市值加權，個股上限不超過30％，前五大成份股總和不超過60％。

透過層層指標篩選，凱基優選30（00938）所追蹤指數所精選出的30檔成份股，通過投資價值檢驗，具備低基期成長股特性，得以有機會持續累積超越大盤的成長動能。

00938發行價15元，每年5月及11月調整成份股，10月2日展開募集，投資人可趁機開始參與台股符合低基期的個股成長機會。

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