黃蔭基：台股明年獲利25％可期

永豐金首席經濟學家黃蔭基6日指出，2023年可望走2020年疫情期間模式：經濟衰退、但股市走高，現階段台股投資兩大心法是「有股不要賣、沒股可再等待」，明年第一季可擇低點進場、第四季選高點賣出，台股大盤指數區間在13,200點至16,600點，因此若操作得宜，25％獲利可期。

黃蔭基表示，台股2022年迄今重挫3成，由股價淨值比、市值與GDP比來看，現PE才十倍，已經來到低點，尤其是股息殖利率已高達5％，投資價值浮現。

他分析，明年只有資金面不利，美國聯準會預估會升息至5％，但基本面、技術面、政治面都有利台股，基本面來說，台灣2023年GDP預估逐季向上、技術面來看跌了5,000點已跌深，政治面來看俄烏戰爭影響鈍化。

就技術面看，黃蔭基分析，過去大波段空頭在20個月左右結束，因此研判此波空頭終結時點會落在「2023年初」；以M1B與M2年增率走勢觀察，此次收縮應會在今年底結束，因此台股走出陰霾時點不遠。預期股市會在第一季落底，企業獲利漸漸邁入正常軌道，第四季高點上看16,600。

但黃蔭基也指出，2023年要留意E、F、G三道烏雲。首先是歐洲能源危機（Energy Crisis），受到俄羅斯天然氣斷供的影響，歐洲若未能找到足夠的能源替代方案，明年底可能再面臨能源短缺危機。

其次是金融風險（Financial Risk），留意美債流動性緊張、BOJ寬鬆政策轉向、及大陸金融機構房地產曝險。最後是地緣政治緊張（Geopolitical Tensions），除俄烏戰事可能延長，中美晶片戰越演越烈，亦將持續考驗台廠應變能力。

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