《電週邊》H1逆強、H2不明 融程電今年營運拚增雙位數飆高

【時報記者葉時安台北報導】融程電(3416)周三法說會，去年毛利、獲利高檔，更看好長期國防、醫療、倉儲物流應用，不過目前市場不確定多，上半年雖然持續受惠國防挹注，表現可期，但下半年動能不明朗，營運將持續留意。法人預估，融程電今年整體營運可望續創高峰，毛利率維持4成高檔，營運目標雙位數成長。

融程電去年三率三升，其中毛利率去年第四季42.5%飆上單季新高，年度獲利再創歷史新高，公司表示，毛利高檔主要是因為國防事業挹注，不過去年第四季適逢台幣強升，產生幾千萬匯損，亦衝擊獲利表現。

融程電去年度產品銷售比重，液晶顯示應用設備及模組12%、強固型電腦/嵌入式系統模組86%、其他2%。公司2023年第四季銷售區域比重，台灣29.8%、亞洲28.4%、美洲3.8%、歐洲37.5%、其他0.5%。

強固型平板電腦是企業行動化下的最大受益者，全球強固型顯示器市場大約為美金75億元，每年成長6-7%。企業行動化的趨勢使硬體需求從固定式裝置如強固型螢幕顯示器及嵌入式電腦，快速轉移至強固型平板電腦及強固型筆記型電腦。融程電預期，強固型平板電腦市場每年將呈現雙位數的成長，並在五年內達到翻倍。

融程電強固型行動電腦(平板電腦/筆記型電腦/PDA)，聚焦三大產業應用，以公司2024年目標銷售比重，車輛診斷/電動車占23%、倉儲物流占23%、醫療保健占12%、其他(包括國防、現場服務、重載工程、石油及天然氣、公共安全、工廠自動化、船舶、航空及其他)占42%。

展望後市，汽車產業訂單動能持續強勁，倉儲物流、醫療保健及國防產業訂單可期。今年方面，融程電在車檢、國防、新能源、物聯網、倉儲物流訂單持續挹注下，目標全年營收維持穩定成長目標不變，成長動能持續強勁。2024至2026年更受惠企業行動化的趨勢/數位轉型加速，加上市占率不斷提升，目標至2025年，每年營收皆維持穩定成長，公司對於長期營收成長與穩健獲利表現深具信心。

融程電獲利表現上，強固型電腦/醫療/國防為今年成長重心，國防產品將助力毛利率維持4成水準，2024年目標毛利率將維持2023年全年高檔水準，不過但終端市場受通膨、俄烏戰爭衝擊影響，市場復甦未明，不確定持續留意，以及匯損也持續管控，不過俄烏戰爭爆發後，下半年美國政府基建及國防預算加速執行。

融程電進一步說明，IPC產業去年下半年轉疲弱，去年第四季至今年上半年生意表現下降，但公司受惠國防題材，全球布建軍事設備需求強勁，國防需求層面很廣，從特殊螢幕、載具、無人機控制等，公司國防產品出貨量增加15%，第一季第二季成長動能將補足其他生意的不足，該產業也會慢慢成長，具需求持續穩定性。

電動車方面，車用需求往下，成長力道遇到瓶頸，充電樁普及率尚未顯著提升，影響公司出貨量能，加上此產業走向紅海市場，該拿到生意都在手上，之後恐遭砍價，過去一年融程電也慢慢移向藍海市場，如第三季歐洲堆高機，規模達幾百萬美金以上。不過Honeywell倉儲物流訂單延後，今年第三季寄望的推高機，也同樣遞延，預估將影響到下半年營運動能表現，不過訂單並未消失，公司技術受客戶肯定，只是客戶下單步調緩慢且並非以往長單。

醫療方面，未來醫療出貨狀況，受到疫情後，醫療器材設備太少太舊，強化需求顯著，預估五年內醫療生意會持續增加，目前融程電醫療占12%，醫療今年占比可望升至15%，明年更會持續增加。

至於AI浪潮下，AI占融程電產品成分僅3-4%，後續將會慢慢成長，可預估今年到5%，明年進一步到10%。融程電產品逐步改版，對其產品單價亦有議價力。

法人預估，融程電今年整體營運可望續創高峰，目標雙位數成長，尤其上半年動能受到國防題材而顯著，下半年寄望的歐洲倉儲堆高機仍遭延後，影響到下半年動能，下半年營運暫不明朗。