陽明估下半年供需缺口加大,運價可望維持高檔,營運樂觀可期

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【財訊快報/記者劉居全報導】陽明(2609)今(19)日召開線上法說會,吸引400多個投資人參與,由陽明董事長鄭貞茂親自主持,會議由陽明總經理杜書勤主講,陽明前5月每股盈餘高達13.3元;根據三大海運研究機構Alphaliner、Drewry及Clarksons預估,明年貨櫃海運市場仍是供不應求;而針對第三季及第四季的景氣展望,陽明表示,下半年為歐洲、美洲及澳洲等地傳統旺季,加上船期延誤、缺櫃、缺艙及塞港情況未能紓解,供需缺口加大,運價可望維持高檔;雖疫情仍嚴峻,但展望下半年整體營運狀況,樂觀可期。 根據世界銀行(WorldBank)2021年6月發布「全球經濟展望」(Global Economic Prospects, June 2021)報告,預估今年全球經濟成長將達到5.6%,明年4.3%,同時警告全球復甦強勁但不均衡,許多新興市場國家仍持續與疫情戰鬥中。

而根據海運研究機構Alphaliner、Drewry及Clarksons預估,2021年船舶需求皆大於供給;供不應求情形將延續至明(2022)年;其中Alphaliner估計今明年供應成長率分別為4.2%及3.2%,但需求成長率分別為5.8%及4%,出現供不應求;至於Drewry預估今明年供應成長率分別為4.2%及2.8%,但需求成長率分別為10.1%及5.2%,也是供不應求;至於Clarksons預估今明年供應成長率分別為4.3%及2.4%,但需求成長率分別為5.9%及3.4%,同樣都是供不應求。


至於油價走勢,陽明指出,未來OPEC+對原油產量基準及減產期限訂定、疫情發展、伊朗原油出口制裁,將是持續影響遠期油價以及經濟的關鍵因素,現階段各預測機構對未來油價走勢之高不確定性趨於保守評估。預估今年船用油方面,高硫油平均每噸約400美元,低硫油約500美元。


陽明上半年營收各地區占比以歐洲占42%最高,其次是美洲營收占比33%,近洋線的亞洲占比約9%,另外中東、南美、紅海、澳洲、南亞等區域合計占營收約16%。


根據Alphaliner統計資料,截至2021年7月2日,陽明總運力約617725TEU,市占率約2.5%,是全球第9大貨櫃船公司。而根據Alphaliner 7月2日統計資料顯示,目前全球三大航運船隊總運能市占率以2M+ZIM的36%居首,其次為Ocean Alliance的30%,陽明所屬的THE Alliance聯盟市占約20%排名第三,其他非聯盟的航商市占合計約14%。


至於陽明今年第一季各事業群營收占比分別為貨櫃航運事業群占95.17%,物流事業群占3.78%,散裝事業群占0.9%,碼頭事業群占0.12%。陽明今年前5月稅後盈餘439.77億元,每股盈餘(EPS)13.3元。


至於未來展望方面,陽明指出,在航線優化部分,其中在東西向航線部分,持續強化聯盟合作發展,快速反應產業鏈轉移;開發利基航線及發展潛力市場;在南北向航線部分,強化現有南美、南亞、中東、紅海、澳洲等聯營合作,穩固市場地位,伺機發展新興市場利基航線。在亞洲區間航線部分,持續推動航線優化,健全近洋線布局。總部成立東南亞區域中心;指派專人統籌亞洲國家管理指揮體系,精緻化東南亞業務經營發展。


在船隊優化及汰舊換新部分,截至2021年6月30日,陽明船隊總運能為88艘共62萬3,124TEU。其中在汰舊方面,2020年4艘高價租入船還船。在換新方面,14艘11,000TEU新造長租船,2020年已交付3艘,2021-2022年再交付11艘。10艘2,800TEU新造自有船,2020年已交付6艘,2021年再交付4艘。