降息預期 REITs後市有看頭

巫其倫／台北報導
圖／本報資料照片
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隨市場對9月美國降息信心增強，若通膨數據繼續顯示令人鼓舞的結果，聯準會可能很快就會降息，且美國初領失業金人數顯示勞動市場仍穩定，再度增強市場對於美國經濟可能實現軟著陸信心，有望帶動REITs評價回升。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，根據標準普爾全球市場報告數據顯示，整個REITs產業有31.4％共48家宣布，上半年上調股利，次產業中的醫療照護產業REITs占近1成，意味營運現金流持續增加好轉中，營運現金流增加。

近一個月富時北美REITs與富時北美醫療REITs分別上漲8.1％、9.3％，顯現REITS對即將降息的敏感性。觀察整體高齡住房，當前租金的增長彌補通膨的負面影響，由於老年人住房需求持續強勁，預計租金增長可維持，可望支撐長照醫療REITs後市表現。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，目前美國REITs擁三利多，一是總體面受惠美國降息效應開始發酵；二是資金面的市場資金輪動回補過去長期賣出的REITs產業；三是產業面上半年整體產業落底，下半年多數產業開始好轉，獲利開始恢復正常水準。

美國REITs目前股價／現金流比尚在五年偏低水準，預期此波Fed降息將持續至明年底，有利於評價推升持續到明年，加上REITs產業本身的復甦，RMZ指數（美國REITs指數）有機會向上挑戰橘1,600點，與現在位置相較，約有2成上檔空間。

群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵認為，基於全球金融緊縮環境不再，直投商用不動產投資交易出現築底跡象，產業趨勢疲弱的商辦及集合式住宅等亦不再惡化，基本面相對有撐，加上評價仍屬合理偏低水位，投資價值浮現，因此在各類型REITs各擁契機之下，搭配評價優勢。

建議伺機透過美國地產ETF來佈局，一舉網羅美國地產的多元投資契機，掌握穩健收益來源，也有助平衡投組波動。

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